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大類資產(chǎn)配置順序：股票>大宗>債券>貨幣。
　　宏觀要聞回顧
　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：6月CPI同比上漲0.1%，PPI同比下降3.6%。
　　要聞：國家發(fā)改委表示，“十四五”中國經(jīng)濟(jì)增量預(yù)計(jì)超35萬億元，今年經(jīng)濟(jì)總量預(yù)計(jì)可以達(dá)到140萬億元左右；我國退休人員基本養(yǎng)老金實(shí)現(xiàn)“21連漲”；國務(wù)院辦公廳發(fā)文推出新一批穩(wěn)就業(yè)支持政策；七部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)普惠托育服務(wù)體系建設(shè)的意見》；財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金長期穩(wěn)健投資進(jìn)一步加強(qiáng)國有商業(yè)保險(xiǎn)公司長周期考核的通知》。
　　資產(chǎn)表現(xiàn)回顧
　　A股上漲，債券調(diào)整。本周滬深300指數(shù)上漲0.82%，滬深300股指期貨上漲1.75%；焦煤期貨本周上漲7.00%，鐵礦石主力合約本周上漲3.87%；股份制銀行理財(cái)預(yù)期收益率收于1.85%，余額寶7天年化收益率下跌7BP至1.07%；十年國債收益率上行2BP至1.67%，活躍十年國債期貨本周下跌0.27%。
　　資產(chǎn)配置建議
　　大類資產(chǎn)配置順序：股票>大宗>債券>貨幣。本周穩(wěn)增長的宏觀政策有加碼的跡象：一是國家發(fā)改委城市和小城鎮(zhèn)改革發(fā)展中心表示，要以“兩重”“兩新”資金使用為抓手，加大新型城鎮(zhèn)化重點(diǎn)領(lǐng)域投入；二是國務(wù)院辦公廳發(fā)文推出新一批穩(wěn)就業(yè)支持政策，包括擴(kuò)大穩(wěn)崗擴(kuò)崗專項(xiàng)貸款支持范圍，提高相關(guān)企業(yè)失業(yè)保險(xiǎn)穩(wěn)崗返還比例等等；三是國家發(fā)展改革委日前新增下達(dá)100億元中央預(yù)算內(nèi)投資，開展以工代賑加力擴(kuò)圍促進(jìn)重點(diǎn)群體就業(yè)增收行動(dòng)，助力31萬名重點(diǎn)人群穩(wěn)就業(yè)促增收；四是七部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)普惠托育服務(wù)體系建設(shè)的意見》，明確發(fā)展“1+N”的托育服務(wù)體系。一方面，目前萬得一致預(yù)期二季度實(shí)際GDP同比增長5.2%，為全年實(shí)現(xiàn)5%的增長目標(biāo)創(chuàng)造了較好的條件，但另一方面，考慮到美國表示8月1日不僅將落地“對(duì)等關(guān)稅”，同時(shí)也將對(duì)進(jìn)口銅征收50%的關(guān)稅，這將進(jìn)一步影響全球經(jīng)貿(mào)環(huán)境，并導(dǎo)致我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部形勢(shì)更加嚴(yán)峻。我們建議關(guān)注7月政治局會(huì)議對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)增長前景的展望和穩(wěn)增長工作的部署。我們暫維持對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的樂觀觀點(diǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球通脹二次上行；歐美經(jīng)濟(jì)回落速度過快；國際局勢(shì)復(fù)雜化。