>> 方正中期期貨-玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈周度策略-250711
| 上傳日期： |
2025/7/14 |
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| 格式： |
pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
魏朝明 |
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【玻璃】
現(xiàn)貨方面，本周?chē)?guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)價(jià)格主流偏穩(wěn)，少數(shù)零星小漲，成交尚可。周內(nèi)部分零星提漲刺激下，中下游適量低價(jià)存貨，帶動(dòng)市場(chǎng)成交增量。整體看，市場(chǎng)剛需及供應(yīng)變化有限，供需矛盾仍存，浮法廠仍以積極出貨為主，主流價(jià)格維持穩(wěn)定。供應(yīng)方面，截至本周四，全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線共計(jì)283條，在產(chǎn)222條，日熔量共計(jì)158855噸，較上周持平，當(dāng)前行業(yè)產(chǎn)能利用率82.09%。需求方面，浮法玻璃市場(chǎng)需求變化有限，局部需求略有好轉(zhuǎn)，周內(nèi)整體交投氛表現(xiàn)尚可。主銷(xiāo)區(qū)局部中大型加工廠訂單量有所好轉(zhuǎn)，但多數(shù)區(qū)域加工廠訂單量未見(jiàn)明顯變化，整體看下游按需采購(gòu)仍是主流。庫(kù)存方面，截至7月10日，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省份生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存總量5734萬(wàn)重量箱，較上周四庫(kù)存減少97萬(wàn)重量箱，降幅1.66%，庫(kù)存天數(shù)約28.76天，較上周四減少0.65天。本周重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省份產(chǎn)量1278.14萬(wàn)重量箱，消費(fèi)量1375.14萬(wàn)重量箱，產(chǎn)銷(xiāo)率107.59%。本周?chē)?guó)內(nèi)浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)整體庫(kù)存呈下降趨勢(shì)，受階段性補(bǔ)貨以及局部漲價(jià)支撐，多地出貨階段性好轉(zhuǎn)，局部受盤(pán)面上漲提振，期現(xiàn)商提貨增加。
梅雨季節(jié)過(guò)后玻璃市場(chǎng)需求有所改善，市場(chǎng)情緒逐步企穩(wěn)，與宏觀治理低價(jià)內(nèi)卷共振，趨勢(shì)企穩(wěn)向上。
玻璃從前期低位企穩(wěn)，可關(guān)注短線做多機(jī)會(huì)；套利方面，老舊小區(qū)改造和城市更新避免大拆大建，相比于鋼材對(duì)玻璃更為利多，玻璃行情更具彈性，宜多配玻璃空配螺紋。主力合約下方支撐1000-1050，上方壓力1250-1300。
【純堿】
現(xiàn)貨方面，本周?chē)?guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)盤(pán)整為主，廠家出貨情況一般。陜西興化、重慶湘渝、湖南金富源、淮南德邦純堿裝置檢修中，近期純堿行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷維持在8成左右。期貨盤(pán)面震蕩運(yùn)行，下游用戶多謹(jǐn)慎觀望市場(chǎng)。純堿廠家整體庫(kù)存處于高位，多數(shù)廠家靈活接單出貨。供應(yīng)方面，本周純堿產(chǎn)量70.89萬(wàn)噸，與上周持平;需求方面，光伏玻璃“反內(nèi)卷”減少產(chǎn)量意味著減少對(duì)純堿的需求;庫(kù)存方面，截止到2025年7月10日，國(guó)內(nèi)純堿廠家總庫(kù)存186.34萬(wàn)噸，較上周四增加5.39萬(wàn)噸，增幅2.98%，接近創(chuàng)出歷史新高。利潤(rùn)方面，天然堿尚有足夠安全邊際，近兩周合成堿利潤(rùn)快速回落至成本線附近。
在當(dāng)前供需和利潤(rùn)環(huán)境下，生產(chǎn)及貿(mào)易企業(yè)選擇降價(jià)出貨及期貨賣(mài)出套保以鎖定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，隨著純堿主力高持倉(cāng)逐步離場(chǎng)，宏觀情緒改善和夏季檢修供應(yīng)減量對(duì)盤(pán)面支撐力度增強(qiáng)。
純堿短線順勢(shì)交易機(jī)會(huì)窗口可能已經(jīng)關(guān)閉，隨著價(jià)格攀升，后期需關(guān)注廠家于09合約集中賣(mài)保導(dǎo)致的盤(pán)面回落風(fēng)險(xiǎn)。09合約下方支撐1120-1150，上方壓力1250-1300。
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