>> 方正中期期貨-養(yǎng)殖油脂產(chǎn)業(yè)鏈周度策略報告-250713
| 上傳日期： |
2025/7/14 |
大小： |
5930KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮,侯芝芳,王一博 |
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豆一：本周，豆一價格低開后震蕩調(diào)整?；久鏁簾o明顯變化，東北市場大豆價格持穩(wěn)，供需兩弱，成交較為清淡。貿(mào)易商收貨困難，但是下游需求不好因此價格也沒出現(xiàn)什么波動。銷區(qū)市場目前以隨用隨采為主，目前庫存能夠保證生產(chǎn)需求。國產(chǎn)豆市場成交清淡，國產(chǎn)豆消費整體表現(xiàn)疲軟。豆一主力合約暫時觀望，豆一09合約關(guān)注4130-4150元/噸區(qū)間關(guān)鍵壓力位，支撐位關(guān)注4000-4030元/噸。
花生：新季花生種植面積河南同比增8.59%，吉林同比增1.34%，遼寧同比增0.65%，全國新季花生種植面積同比增4.01%，處于近年高位，結(jié)合目前天氣情況來看，單產(chǎn)也存在恢復(fù)性增長預(yù)期，東北、河南花生種植成本同比走低，豐產(chǎn)預(yù)期疊加種植成本下行對遠(yuǎn)月合約產(chǎn)生壓力。但10合約需綜合關(guān)注舊季余貨估值和新季花生上市初期價格，產(chǎn)區(qū)花生余貨量偏低，塞內(nèi)開關(guān)延遲及進(jìn)口利潤不佳影響，進(jìn)口花生到港偏少，持貨商低價有一定惜售情緒，10合約下方存在支撐。10合約震蕩，支撐位試多，11和01合約延續(xù)逢高做空，10合約支撐8004-8020，壓力位8280-8330.
豆油：本周，豆油期貨主力合約低開高走，整體表現(xiàn)收漲。國內(nèi)豆油供應(yīng)寬松，需求較差，基本面弱勢持續(xù)。5-6月份大豆進(jìn)口到港量較多，6-7月國內(nèi)月均壓榨量預(yù)計近1000萬噸，供應(yīng)充足。需求方面來看，近期油豆油催提，油脂消費持續(xù)疲軟。國內(nèi)基本面難改弱勢，豆油09合約空單考慮持有，壓力位關(guān)注8100-8130，支撐位關(guān)注7830-7850元/噸；
菜油：國內(nèi)菜油庫存自高點震蕩回落，但仍處于同期高位，現(xiàn)貨供需偏寬松。澳大利亞總理將于7月12日至18日對中國進(jìn)行正式訪問，市場對我國是否增加對澳大利亞菜籽進(jìn)口關(guān)注度增加，市場情緒影響偏空。產(chǎn)地舊季菜籽供給偏緊，新季菜籽有增產(chǎn)預(yù)期。國內(nèi)三季度菜籽買船偏少，菜油有一定去庫預(yù)期。短期關(guān)注中澳、中加貿(mào)易關(guān)系、美生柴政策實際落地情況。期價偏空調(diào)整，暫觀望，支撐9200-9350，壓力9683-9699。
棕櫚油：MPOB報告6月馬棕產(chǎn)量反季節(jié)性下降，降幅基本符合預(yù)期，但出口低于預(yù)期使得6月末馬棕庫存環(huán)比增加2.41%至203.06萬噸。國際豆棕價差角度看棕櫚油性價比尚可，印度植物油庫存低位的補庫需求仍然存在，國內(nèi)盤面進(jìn)口利潤不佳，遠(yuǎn)期買船偏慢，潛在對棕櫚油仍將形成支撐。但10月份前產(chǎn)地處于增產(chǎn)季，7月1-10日高頻數(shù)據(jù)產(chǎn)量增幅偏大，短期進(jìn)一步上行動力減弱，建議前期多單部分止盈離場后繼續(xù)持有。支撐8400-8410，壓力8988-8998；
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