>> 方正中期期貨-上海→歐洲集運期貨日報策略報告-250710
| 上傳日期： |
2025/7/11 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳臻 |
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【行情復(fù)盤】
周四整體偏強，尾盤跳水。主力合約EC2508報收于2022.5點，按收盤價日環(huán)比上漲0.5%；次主力合約EC2510報收于1401.1點，按收盤價日環(huán)比上漲0.8%；最遠月合約EC2606報收于1342.1點，按收盤價日環(huán)比上漲0.72%。六大合約成交量合計5.13萬手，成交金額合計47.1億元。
【重要資訊】
1、7月10日TCI（上?！鷼W洲）錄得$2249.56/TEU和$3650.22/FEU，日環(huán)比持平。馬士基7月第四周運價已從$2900/FEU逐步提漲至$3050/FEU。
2、7月10日下午，商務(wù)部召開例行新聞發(fā)布會。商務(wù)部新聞發(fā)言人何詠前表示，目前雙方在多個層級就經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域各自關(guān)切保持密切溝通。希望美方與中方相向而行，本著相互尊重、和平共處、合作共贏的原則，發(fā)揮好中美經(jīng)貿(mào)磋商機制作用，繼續(xù)加強對話溝通，以實際行動維護和落實好兩國元首通話重要共識，共同推動中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系穩(wěn)定、健康、可持續(xù)發(fā)展，為世界經(jīng)濟發(fā)展注入更多確定性和穩(wěn)定性。
3、巴勒斯坦總統(tǒng)、巴民族權(quán)力機構(gòu)主席阿巴斯表示，已向美國方面表達意愿，希望巴方能夠參與加沙地帶?；饏f(xié)議以及被扣押人員釋放相關(guān)談判，美國方面尚未就阿巴斯的請求作出正式回應(yīng)。
【市場邏輯】
行情回顧：馬士基7月第四周開艙后逐步上漲，疊加“反內(nèi)卷”政策致國內(nèi)宏觀情緒好轉(zhuǎn)，期市高開后走強，尤其最近月合約EC2508。不過，關(guān)稅和挺價前景并不明朗，尾盤多頭集中止盈離場，期市大幅回吐前期漲幅。
后市展望：特朗普關(guān)稅政策無論在稅率和豁免期現(xiàn)均存在較強不確定性。倘若8月1日直接征收，利空美線貿(mào)易。倘若繼續(xù)延長關(guān)稅豁免期，8月美線貨量將能維持。班輪公司已經(jīng)提前為8月關(guān)稅落地布局，削減了部分運力，未來不排除為了挺價將待定航次轉(zhuǎn)變?yōu)橥：降目赡苄裕?月即期運價回落速度可能相對趨緩。雖然特朗普多次強調(diào)加沙和談將在近期實現(xiàn)，但是以色列?；鹎疤崾窍麥绻R斯以及以色列國防軍在加沙地區(qū)駐守，這令哈馬斯難以接受。胡塞武裝可能繼續(xù)襲擊商船對以色列施壓，預(yù)計今年底前班輪全面復(fù)航蘇伊士運河的可能性較低?！胺磧?nèi)卷”政策對于集運并未產(chǎn)生直接利多影響，甚至產(chǎn)量縮減可能導(dǎo)致發(fā)運量減少。近期風險點：關(guān)稅政策、地緣局勢。
【交易策略】
基差尚有收斂空間，貿(mào)易和地緣不確定性強，周五EC2508可以考慮回調(diào)低吸，不宜追多；其他合約以區(qū)間交易為主。主力合約EC2508支撐位1950-2000點，壓力位2050-2100點。
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