>> 方正中期期貨-能源產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250710
| 上傳日期： |
2025/7/11 |
大?。?/td>
| 2404KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
隋曉影 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
原油：
【行情復(fù)盤】
今日國(guó)內(nèi)SC原油高開震蕩反彈，主力合約收于522.50元/桶，1.32%。
【重要資訊】
1、阿聯(lián)酋能源部長(zhǎng)：我們每年都在失去全球備用石油產(chǎn)能，一些國(guó)家甚至無法生產(chǎn)出去年甚至上個(gè)月的產(chǎn)量。現(xiàn)在沒有人在談?wù)撌头逯敌枨罅?，需求已?jīng)超過了預(yù)期。
2、科威特石油集團(tuán)公司首席執(zhí)行官薩巴赫在接受媒體采訪時(shí)表示，歐佩克+最近一次大規(guī)模增產(chǎn)以及與客戶的交流表明，全球原油需求的增長(zhǎng)勢(shì)頭將延續(xù)至夏季駕駛季之后。他指出：“我們觀察到市場(chǎng)可能存在趨緊的跡象，這為我們未來爭(zhēng)取更多市場(chǎng)份額提供了機(jī)會(huì)?！彼a(bǔ)充道，上個(gè)月以色列與伊朗之間的緊張局勢(shì)升級(jí)之際，科威特石油公司與海灣地區(qū)合作伙伴保持密切溝通，以確保市場(chǎng)的石油供應(yīng)穩(wěn)定。
3、美國(guó)至7月4日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存+707萬桶，預(yù)期-207.1萬桶，前值+384.5萬桶。庫(kù)欣原油庫(kù)存+46.4萬桶，前值-149.3萬桶。戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫(kù)存+23.8萬桶，前值+23.9萬桶。汽油庫(kù)存-265.8萬桶，預(yù)期-148.6萬桶，前值+418.8萬桶。精煉油庫(kù)存-82.5萬桶，預(yù)期-31.4萬桶，前值-171萬桶。原油產(chǎn)量減少4.8萬桶至1338.5萬桶/日。商業(yè)原油進(jìn)口601.3萬桶/日，較前一周減少90.6萬桶/日。原油出口增加45.2萬桶/日至275.7萬桶/日。煉廠開工率94.7%，預(yù)期94.9%，前值94.9%。
【市場(chǎng)邏輯】
美國(guó)關(guān)稅政策下全球經(jīng)濟(jì)前景面臨不確定性，同時(shí)OPEC+持續(xù)超預(yù)期增產(chǎn)，加劇原油市場(chǎng)供給過剩擔(dān)憂，但夏季石油消費(fèi)旺季，歐美成品油供應(yīng)偏緊、庫(kù)存低位，對(duì)油價(jià)形成一定支撐。
【交易策略】
多空因素并存，油價(jià)短線反彈空間預(yù)計(jì)有限。操作上建議短線多單謹(jǐn)慎持有，關(guān)注反彈高點(diǎn)做空機(jī)會(huì)，下方支撐位505-510，上方壓力位520-525。期權(quán)方面，建議賣看漲。
瀝青：
【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng)：今日瀝青期貨高開震蕩，主力合約收于3629元/噸，0.28%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：今日國(guó)內(nèi)瀝青現(xiàn)貨表現(xiàn)偏弱。當(dāng)前國(guó)內(nèi)重交瀝青各地區(qū)主流成交價(jià)：華東3760元/噸，山東3835元/噸，華南3640元/噸，西北4000元/噸，東北3965元/噸，華北3755元/噸，西南3860元/噸。
【重要資訊】
1、供給方面：根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計(jì)，截止2025-7-9日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)重交瀝青77家企業(yè)產(chǎn)能利用率為32.7%，環(huán)比增長(zhǎng)1%。而根據(jù)隆眾對(duì)92家企業(yè)跟蹤，7月份國(guó)內(nèi)瀝青地?zé)捙女a(chǎn)量為148.9萬噸，環(huán)比增加15萬噸，增幅11.2%，同比增加46.4萬噸，增幅45.3%。
2、需求方面：南方地區(qū)降雨有所減少，瀝青剛需有所恢復(fù)，但北方降雨增多，對(duì)公路項(xiàng)目施工形成阻礙，瀝青道路需求繼續(xù)受限。
3、庫(kù)存方面：根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計(jì)，截止2025-7-10日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)54家主要瀝青企業(yè)廠庫(kù)庫(kù)存為80.6萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.4萬噸，國(guó)內(nèi)104家貿(mào)易商庫(kù)存為181.8萬噸，環(huán)比增加0.2萬噸。
【市場(chǎng)邏輯】
成本連續(xù)反彈，而近期瀝青供給有所回升，需求增長(zhǎng)持續(xù)受限，現(xiàn)貨小幅累庫(kù)但整體供需矛盾不大。
【交易策略】
成本反彈支撐，瀝青盤面保持堅(jiān)挺，但上行空間預(yù)計(jì)有限。操作上多單謹(jǐn)慎持有，下方支撐位3500-3550，上方壓力位3600-3650。
高低硫燃料油：
【行情復(fù)盤】
今日高低硫燃料油低開震蕩，F(xiàn)u主力合約收于2972元/噸，-0.34%；Lu主力合約收于3687元/噸，-0.27%。
【重要資訊】
1、套利窗口關(guān)閉導(dǎo)致新加坡地區(qū)低硫燃料油供應(yīng)偏緊，但來自巴西的船貨將對(duì)低硫供應(yīng)形成補(bǔ)充，而7月高硫船貨將持續(xù)集中到港，高硫資源維持充足。
2、需求方面：航運(yùn)市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)定，船燃需求有支撐，而煉廠需求仍顯疲弱，限制高硫進(jìn)料需求，但中東及南亞發(fā)電需求處于旺季，支撐高硫需求。
3、庫(kù)存方面：新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）：截至7月9日當(dāng)周，新加坡燃料油庫(kù)存上漲132.8萬桶，達(dá)到29周的高點(diǎn)，為2470.8萬桶。
【市場(chǎng)邏輯】
成本連續(xù)反彈，低硫供給偏緊，高硫發(fā)電需求處于旺季，但供給預(yù)期有增量，高硫結(jié)構(gòu)預(yù)期受壓制。
【交易策略】
成本反彈支撐，高硫窄幅波動(dòng)，低硫反彈空間受限。操作上單邊建議單邊逢高空配高硫，套利方面做多高低硫（Lu-Fu）價(jià)差，F(xiàn)u下方支撐位2900-2950，上方壓力位3000-3050，Lu下方支撐位3600-3650，壓力位3700-3750。
|
|
