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關(guān)鍵指標(biāo)
　　行情：上周碳酸鋰期貨盤(pán)面維持偏強(qiáng)震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格調(diào)漲，宏觀(guān)氛圍和資金情緒仍有支撐，基本面變化不大，盤(pán)面在情緒和基本面矛盾之下博弈。截至7月11日收盤(pán)，主力合約2509收于64280元/噸。截至7月11日，SMM電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨均價(jià)6.38萬(wàn)元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰均價(jià)6.22萬(wàn)元/噸，周環(huán)比分別上漲2.33%和2.39%；目前電碳和工碳價(jià)差仍維持在1600元/噸。
　　供給：近期鋰輝石提鋰量有增加，疊加近期加工利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，代工也有一定增量，部分產(chǎn)線(xiàn)淡季常態(tài)化檢修，但供應(yīng)仍偏充足，上周產(chǎn)量數(shù)據(jù)增加。截至7月10日，SMM碳酸鋰周度產(chǎn)量18813噸，周環(huán)比增加690噸。6月產(chǎn)量78090噸，環(huán)比增加6010噸，同比增長(zhǎng)18%。7月碳酸鋰排產(chǎn)預(yù)測(cè)值81150噸，較6月繼續(xù)增加。
　　需求：需求整體表現(xiàn)偏穩(wěn)，今年季節(jié)性表現(xiàn)淡化，電芯訂單整體尚可，不同廠(chǎng)家之間稍有分化，材料排產(chǎn)數(shù)據(jù)較市場(chǎng)預(yù)期更樂(lè)觀(guān)，但是淡季之下需求端進(jìn)一步大幅驅(qū)動(dòng)目前來(lái)看也比較有限，近期持續(xù)關(guān)注訂單邊際變化。根據(jù)SMM，6月碳酸鋰需求量93815噸，較上月減少145噸，同比增加39.7%；7月需求量預(yù)計(jì)95776噸。
　　庫(kù)存：近幾周全環(huán)節(jié)維持壘庫(kù)，上游冶煉廠(chǎng)和下游環(huán)節(jié)庫(kù)存高位持穩(wěn)為主，其他貿(mào)易環(huán)節(jié)庫(kù)存持續(xù)累積。根據(jù)SMM，截至7月10日，樣本周度庫(kù)存總計(jì)140793噸，冶煉廠(chǎng)庫(kù)存58598噸，下游庫(kù)存40765噸，其他環(huán)節(jié)庫(kù)存41430噸。
　　行情展望
　　上周碳酸鋰期貨盤(pán)面維持偏強(qiáng)震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格調(diào)漲，宏觀(guān)氛圍和資金情緒仍有支撐，基本面變化不大。上游一體化鹽廠(chǎng)開(kāi)工率持穩(wěn)，近期部分產(chǎn)線(xiàn)淡季常態(tài)化檢修，但供應(yīng)仍偏充足，上周產(chǎn)量數(shù)據(jù)增加。需求整體表現(xiàn)偏穩(wěn)，季節(jié)性表現(xiàn)淡化，電芯訂單整體尚可，不同廠(chǎng)家之間稍有分化，材料排產(chǎn)數(shù)據(jù)較市場(chǎng)預(yù)期更樂(lè)觀(guān)，但是在淡季以及材料產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存壓力之下實(shí)際需求難有大幅提振。庫(kù)存仍處高位，上下游庫(kù)存高位持穩(wěn)，其他貿(mào)易環(huán)節(jié)庫(kù)存持續(xù)累積?？傮w來(lái)看，短期基本面仍有壓力，受加工產(chǎn)量提振及部分鋰輝石提鋰增量影響，近期平衡過(guò)剩幅度或加劇，上游未看到實(shí)質(zhì)性規(guī)模減停，基本面邏輯尚未扭轉(zhuǎn)。短期宏觀(guān)氛圍偏強(qiáng)，資金配和帶動(dòng)情緒，但中期基本面仍有壓力，價(jià)格上方存在制約。盤(pán)面在情緒和基本面矛盾之下博弈，短期預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩為主，主力參考6-6.5萬(wàn)運(yùn)行，先觀(guān)察資金在6.5萬(wàn)附近的表現(xiàn)，近期關(guān)注宏觀(guān)風(fēng)險(xiǎn)。