>> 申萬宏源-機器人行業(yè)點評：國產(chǎn)機器人陣營崛起，商業(yè)化場景應(yīng)用已現(xiàn)-250715
| 上傳日期： |
2025/7/15 |
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| 463KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
王珂,胡書捷 |
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本期投資提示：
機器人公司實現(xiàn)證券化是大趨勢，優(yōu)必選、越疆等港股上市，多家零部件公司被上市公司收購，港股多家機器人公司排隊上市，智元等人形機器人公司有積極動作：
1）5月28日，杭州宇樹科技有限公司即日起名稱變更為“杭州宇樹科技股份有限公司”，并于6月完成C輪融資的交割，由中國移動旗下基金、騰訊、錦秋基金、阿里、螞蟻集團、吉利資本等共同領(lǐng)投。
2）7月8日，上緯新材發(fā)布公告：智元與上市公司控股股東簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，智元恒岳擬受讓24.99%的上市公司股權(quán)，致遠新創(chuàng)擬受讓5%的股權(quán)，交易完成后，將合計擁有上市公司29.99%股份，鄧泰華成為上市公司實控人；以本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓為前提，智元恒岳擬通過部分要約收購進一步增持上市公司37.00%的股份
機器人從研發(fā)階段走向小批量產(chǎn)階段，批量訂單陸續(xù)下達，扭轉(zhuǎn)了市場對人形機器人商業(yè)化進展悲觀的預(yù)期，放量預(yù)期反轉(zhuǎn)：
1）7月11日，中國移動（杭州）發(fā)布人形機器人采購招標結(jié)果，智元機器人和宇樹科技分別中標7800萬元、4605萬元，合計1.2405億元。我們預(yù)計該項目包含數(shù)百臺人形機器人，用于教育、醫(yī)療、客服多個場景。
2）7月13日，優(yōu)必選公眾號稱，自3月12日發(fā)布后天工行者的在手訂單達百臺，預(yù)計今年僅教育科研領(lǐng)域的天工行者機器人的交付量將超過300臺。
此外，政策催化、華為云、特種機器人領(lǐng)域接連催化：1）7月12日，無錫（華為云）人工智能創(chuàng)新中心在本次大會上正式啟動；2）7月13日，央視報道了第76集團軍兩個連隊開展有人無人協(xié)同攻擊對抗演練，穿越機和機器狼加入進攻；3）7月14日，根據(jù)國新網(wǎng)消息，國務(wù)院新聞辦公室將于7月15日舉行“新征程上的奮斗者”中外記者見面會，請民營企業(yè)家代表交流，宇樹科技創(chuàng)始人王興興將出席。
板塊企穩(wěn)回升，智元&宇樹等國產(chǎn)機器人鏈領(lǐng)漲。建議關(guān)注國產(chǎn)機器人鏈：1）主機：優(yōu)必選、越疆；2）智元鏈&宇樹鏈：中大力德、上緯新材、臥龍電驅(qū)、恒工精密、龍溪股份、天準科技、安乃達、步科股份、領(lǐng)益智造、藍思科技、德馬科技、凌云光、寧波華翔、均普智能、華依科技、軟通動力等；3）絲杠減速機產(chǎn)業(yè)鏈：三花智控、斯菱股份、北特科技、福達股份、浙江榮泰、恒而達、雷迪克、震?？萍肌⒓枪煞?。
風(fēng)險提示：機器人技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇風(fēng)險
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