>> 開源證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)點評報告：7月USDA農(nóng)產(chǎn)品報告下調(diào)全球玉米、水稻、小麥產(chǎn)量，上調(diào)大豆產(chǎn)量-250715
| 上傳日期： |
2025/7/15 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
陳雪麗 |
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玉米：2025/2026年全球產(chǎn)量、消費量環(huán)比下調(diào)
?。?）USDA下調(diào)全球玉米產(chǎn)量。USDA（美國農(nóng)業(yè)部）發(fā)布7月全球農(nóng)產(chǎn)品2025/2026年供需預(yù)測報告，與6月預(yù)測報告相比，7月報告下調(diào)玉米產(chǎn)量，主要系美國玉米收獲面積縮減。（2）供需情況：產(chǎn)量方面，2025/2026年全球玉米產(chǎn)量環(huán)比調(diào)減232萬噸至12.64億噸。貿(mào)易方面，2025/2026年全球玉米出口量環(huán)比調(diào)減1萬噸至1.96億噸。消費量方面，飼用消費環(huán)比調(diào)減96萬噸至8.01億噸，國內(nèi)消費環(huán)比調(diào)減3萬噸至12.76億噸。庫存方面，2025/2026年期末庫存環(huán)比調(diào)減316萬噸至2.72億噸。
大豆：2025/2026年全球產(chǎn)量、消費量環(huán)比上調(diào)
?。?）USDA上調(diào)全球大豆產(chǎn)量。與6月預(yù)測報告相比，7月報告上調(diào)大豆產(chǎn)量，主要系烏克蘭大豆收獲面積擴(kuò)大。（2）供需情況：產(chǎn)量方面，預(yù)計2025/2026年度全球大豆產(chǎn)量環(huán)比調(diào)增86萬噸至4.28億噸。貿(mào)易方面，2025/2026年全球大豆出口量環(huán)比調(diào)減80萬噸至1.88億噸。消費量方面，壓榨量環(huán)比上調(diào)112萬噸至3.68億噸，國內(nèi)消費環(huán)比上調(diào)102萬噸至4.25億噸。庫存方面，2025/2026年全球大豆期末庫存環(huán)比調(diào)增77萬噸至1.26億噸。
小麥：2025/2026年全球產(chǎn)量環(huán)比下調(diào)、消費量環(huán)比上調(diào)
?。?）USDA下調(diào)全球小麥產(chǎn)量。與6月報告相比，7月報告下調(diào)小麥產(chǎn)量，主要系俄羅斯、墨西哥收獲面積縮減，加拿大收獲面積及單產(chǎn)下滑。（2）供需情況：產(chǎn)量方面，2025/2026年全球小麥產(chǎn)量環(huán)比調(diào)減4萬噸至8.09億噸。消費方面，2025/2026年全球小麥飼用消費環(huán)比調(diào)增33萬噸至1.56億噸，內(nèi)用消費環(huán)比調(diào)增82萬噸至8.11億噸。貿(mào)易方面，2025/2026年全球小麥進(jìn)口量環(huán)比調(diào)減209萬噸，出口量環(huán)比調(diào)減127萬噸。庫存方面，2025/2026年全球小麥期末庫存環(huán)比調(diào)減124萬噸至2.62億噸。
水稻：2025/2026年全球產(chǎn)量環(huán)比下調(diào)、消費量環(huán)比上調(diào)
?。?）USDA下調(diào)全球水稻產(chǎn)量。與6月報告相比，7月報告下調(diào)水稻產(chǎn)量，主要系美國收獲面積縮減。（2）供需情況：產(chǎn)量方面，2025/2026年全球水稻產(chǎn)量環(huán)比調(diào)減31萬噸至5.41億噸。消費方面，2025/2026年全球水稻消費環(huán)比調(diào)增55萬噸至5.42億噸。貿(mào)易方面，2025/2026年全球水稻進(jìn)口量環(huán)比調(diào)增11萬噸，出口量環(huán)比調(diào)增4萬噸。庫存方面，2025/2026年全球水稻期末庫存環(huán)比調(diào)減55萬噸至1.87億噸。
風(fēng)險提示：自然災(zāi)害風(fēng)險、氣候變化風(fēng)險、地緣政治風(fēng)險、進(jìn)出口政策風(fēng)險。
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