>> 開源證券-機(jī)械設(shè)備行業(yè)點評報告：特斯拉機(jī)器人換帥背后，進(jìn)入關(guān)鍵調(diào)整期，為量產(chǎn)保駕護(hù)航-250714
| 上傳日期： |
2025/7/14 |
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| 1878KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
孟鵬飛,羅悅 |
| 行業(yè)名稱： |
機(jī)械 |
| 下載權(quán)限： |
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特斯拉機(jī)器人換帥，進(jìn)入關(guān)鍵調(diào)整期
6月7日，特斯拉Optimus項目迎來關(guān)鍵人事調(diào)整：原項目負(fù)責(zé)人Milan Kovac宣布離職，現(xiàn)任AI軟件副總裁Ashok Elluswamy全面接管Autopilot與Optimus機(jī)器人項目。我們認(rèn)為，這一變動的背后，是特斯拉推動Optimus機(jī)器人全面走向量產(chǎn)落地的戰(zhàn)略考量：
1、Milan奠定了Optimus的整體基礎(chǔ)和硬件架構(gòu)，以及供應(yīng)鏈的初步搭建，但機(jī)器人走向量產(chǎn)仍需迭代：Milan自2016年加入特斯拉后，從Autopilot工程師逐步升任機(jī)器人項目副總裁，2022年從零組建Optimus團(tuán)隊，完整主導(dǎo)了一代產(chǎn)品的推出和二代的重要迭代，成功搭建起整體架構(gòu)和供應(yīng)鏈體系，貢獻(xiàn)顯著。但當(dāng)前Optimus要邁向量產(chǎn)和實用化，仍需解決現(xiàn)有的問題：
?。?）硬件層面，關(guān)節(jié)電機(jī)過載和易過熱、靈巧手靈活度和負(fù)載能力不足、傳動部件壽命等問題尚未解決。
?。?）軟硬件協(xié)同層面，機(jī)器人硬件與大模型和軟件的匹配度有待提升，目前在復(fù)雜動態(tài)環(huán)境中的可靠性不足，多任務(wù)協(xié)同能力尚未突破等。
這些短板意味著，真正具備實用價值并實現(xiàn)量產(chǎn)的機(jī)器人，仍需進(jìn)一步迭代升級。
2、換帥是“軟件定義硬件”，對硬件方案來說是在此前基礎(chǔ)上的優(yōu)化調(diào)整，而非推倒重來：本次接任的Ashok自2014年作為首位工程師加入Autopilot團(tuán)隊，如今同時統(tǒng)籌Autopilot與Optimus項目，這一調(diào)整釋放出多重關(guān)鍵信號：
?。?）戰(zhàn)略地位升級：Ashok作為AI軟件副總裁，職級高于前任Milan，這一組織架構(gòu)變動明確傳遞出：人形機(jī)器人項目在特斯拉內(nèi)部已被提升至與Robotaxi同等的戰(zhàn)略高度，后續(xù)資源傾斜力度將進(jìn)一步加大。
?。?）技術(shù)協(xié)同賦能：Ashok可直接復(fù)用自動駕駛領(lǐng)域積累的算法、數(shù)據(jù)優(yōu)勢，為人形機(jī)器人注入新動能，加速軟硬件深度融合；同時，也需基于現(xiàn)有硬件基礎(chǔ)，開展針對性的優(yōu)化升級，攻克當(dāng)前的性能瓶頸。
xAI融資加碼Grok、算力基建，強(qiáng)化AI實力為Optimus賦能
馬斯克旗下xAI近期完成新一輪融資，總額達(dá)100億美元，資金將重點用于AI聊天機(jī)器人Grok和建設(shè)超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心，進(jìn)一步強(qiáng)化AI實力，為Optimus提供核心技術(shù)支撐：
1、Grok：賦予Optimus類人化感知與推理能力。Grok作為生成式AI模型，其最新版本Grok-4在高難度知識問答、數(shù)學(xué)推理及編程領(lǐng)域的測評中，表現(xiàn)已遠(yuǎn)超Gemini 2.5 Pro等同類模型。Grok集成至Optimus后，將賦予機(jī)器人精準(zhǔn)的語言理解、多模態(tài)環(huán)境感知與上下文推理能力，與FSD協(xié)同發(fā)力，讓機(jī)器人實現(xiàn)類人化的感知、交互與行動。
2、算力基建：為泛化能力升級提供底層支撐。人形機(jī)器人的泛化能力提升，離不開海量數(shù)據(jù)的持續(xù)訓(xùn)練，這對算力需求極高。xAI打造的Colossus數(shù)據(jù)中心，整合了20萬塊GPU，是全球最強(qiáng)大的超級計算機(jī)之一，將成為特斯拉機(jī)器人AI訓(xùn)練的核心基礎(chǔ)設(shè)施，為數(shù)據(jù)處理與模型迭代提供充足算力保障。
我們認(rèn)為，Ashok接管機(jī)器人項目后，有望推動FSD和Optimus的深度結(jié)合；而xAI在Grok迭代與算力基建上的加碼，將為Optimus提供更強(qiáng)大的AI能力與訓(xùn)練支撐。Optimus Gen3的量產(chǎn)進(jìn)程將加速推進(jìn)，為2025年向特斯拉工廠部署和數(shù)據(jù)訓(xùn)練、2026年實現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)落地筑牢根基。
受益標(biāo)的
（1）總成：震?？萍肌⑼仄占瘓F(tuán)、三花智控；（2）絲杠：五洲新春、金沃股份、雷迪克；（3）靈巧手：浙江榮泰；（4）輕量化：唯科科技、恒勃股份、肇民科技；（5）減速器：隆盛科技；（6）傳感器：日盈電子、萬通智控；（7）電機(jī)：長城科技、步科股份。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險；機(jī)器人量產(chǎn)不及預(yù)期；供應(yīng)鏈發(fā)展不及預(yù)期
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