>> 湘財證券-機械行業(yè)周報：看好鋰電專用設(shè)備和工程機械-250713
| 上傳日期： |
2025/7/14 |
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| 1337KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
軒鵬程 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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今年上半年我國新能源汽車銷量同比增長40.3%至694萬輛
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2025年6月，我國新能源汽車銷量約132.9萬輛，同比增長26.7%，1-6月我國新能源汽車總銷量約693.7萬輛，同比增長40.3%。在新能源汽車銷量持續(xù)高速增長帶動下，2025年6月我國動力電池裝車量同比增長35.9%至58.2Gwh，動力電池產(chǎn)量同比增長51.4%至129.2Gwh；1-6月份，我國動力電池累計裝車量同比增長47.3%至299.6Gwh，動力電池總產(chǎn)量增長60.4%至697.3Gwh。展望未來，隨著政策支持以及新能源汽車技術(shù)持續(xù)進步，未來我國新能源汽車產(chǎn)銷量和滲透率將持續(xù)提升，帶動動力電池裝車量和產(chǎn)銷量保持快速增長。疊加固態(tài)電池等新技術(shù)逐漸成熟并得以應(yīng)用，上游鋰電設(shè)備需求有望逐漸企穩(wěn)復(fù)蘇。
工程機械：6月我國挖機銷量同比增長13.3%，超預(yù)期
據(jù)工程機械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2025年6月我國共銷售各類挖掘機18804臺，同比增長13.3%。其中國內(nèi)銷量8136臺，同比增長6.2%；出口量10668臺，同比增長19.3%。2025年1-6月，我國共銷售挖掘機120520臺，同比增長16.8%；其中國內(nèi)銷量65637臺，同比增長22.9%；出口54883臺，同比增長10.2%。6月挖機國內(nèi)銷量超預(yù)期增長6.2%，增速較前值回升7.7pct，主要原因或為二手機加快出口帶動國內(nèi)存量加速消化以及上年同期低基數(shù)等因素所致。而在海外市場需求回暖疊加國內(nèi)主機廠加速出海驅(qū)動下，上半年我國挖機出口量增速亦持續(xù)回升。展望下半年，國內(nèi)市場有望在更新需求驅(qū)動下繼續(xù)保持增長，出口則在低基數(shù)效應(yīng)和海外需求持續(xù)好轉(zhuǎn)影響下亦有望加速回升，國內(nèi)外需求共振下國內(nèi)主機廠業(yè)績有望持續(xù)回升。
投資建議
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2025年6月我國制造業(yè)PMI環(huán)比回升0.2pct至49.7%，其中生產(chǎn)、新訂單指數(shù)已回升至擴張區(qū)間，新出口訂單、在手訂單等分項指數(shù)也有不同程度回升，表明政策效果持續(xù)落地且中美關(guān)稅摩擦影響有限。展望下半年，隨著中美關(guān)系持續(xù)緩和，我國出口有望繼續(xù)保持快速增長，拉動制造業(yè)景氣度持續(xù)回升，帶動上游機械設(shè)備總體需求持續(xù)好轉(zhuǎn)。綜上，我們維持機械行業(yè)“買入”評級。建議關(guān)注：國內(nèi)需求有望持續(xù)復(fù)蘇和出口保持快速增長的工程機械板塊（安徽合力、杭叉集團、三一重工、徐工機械、中聯(lián)重科、恒立液壓）；受益于終端需求保持高景氣以及固態(tài)電池等新技術(shù)應(yīng)用帶來新需求的鋰電專用設(shè)備板塊。
風險提示
國內(nèi)政策出臺和落地效果不及預(yù)期。中美關(guān)系修復(fù)低于預(yù)期。國內(nèi)制造業(yè)需求不及預(yù)期。海外需求下降超預(yù)期。原材料上漲。鋰電池行業(yè)資本支出不及預(yù)期。固態(tài)電池技術(shù)應(yīng)用不及預(yù)期。
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