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投資要點(diǎn)
　　RDA新范式落地疊加央行信號(hào)釋放，數(shù)據(jù)資產(chǎn)化進(jìn)入新階段
　　1、7月3日，上海數(shù)據(jù)交易所發(fā)布《RDA：數(shù)據(jù)要素價(jià)值化探索》，首次提出RDA（Real Data Assets）新范式，強(qiáng)調(diào)錨定實(shí)數(shù)融合的實(shí)體資產(chǎn)，數(shù)據(jù)對(duì)其他實(shí)體資產(chǎn)的真實(shí)性校驗(yàn)和價(jià)值提升等作用，以及RDA推動(dòng)數(shù)據(jù)要素價(jià)值化和多種要素聯(lián)動(dòng)發(fā)展。
　　2、6月24日，中國(guó)人民銀行科技司副司長(zhǎng)周祥昆介紹了中國(guó)人民銀行在《“數(shù)據(jù)要素×”三年行動(dòng)計(jì)劃(2024-2026年）》發(fā)布以來(lái)所取得的成效以及未來(lái)規(guī)劃。核心為促進(jìn)數(shù)字技術(shù)、數(shù)據(jù)要素和多種應(yīng)用場(chǎng)景的深度融合，培育數(shù)據(jù)資產(chǎn)資本化場(chǎng)景。
　　“真數(shù)據(jù)”變“金資產(chǎn)”，數(shù)據(jù)資產(chǎn)資本化迎來(lái)爆發(fā)點(diǎn)
　　RDA是RWA的靈魂，其本質(zhì)是通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)將真實(shí)實(shí)體資產(chǎn)所產(chǎn)生的數(shù)據(jù)資源，確權(quán)并價(jià)值化、資本化，打通從資產(chǎn)登記到交易流通的完整路徑。相比傳統(tǒng)RWA更側(cè)重金融資產(chǎn)通證化，RDA更注重以“真數(shù)據(jù)”為核心的資產(chǎn)信用生成和金融工具構(gòu)建能力，具有更強(qiáng)的通用性與可復(fù)制性。
　　RDA通過(guò)“資產(chǎn)準(zhǔn)備—資產(chǎn)發(fā)行—資產(chǎn)交易”三階段體系，構(gòu)建實(shí)體資產(chǎn)數(shù)據(jù)化、數(shù)據(jù)資產(chǎn)金融化的完整鏈條；依托信貸、股權(quán)、證券化、全球募資四大資金通道，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值變現(xiàn)的多元化路徑；其“實(shí)數(shù)融合、真實(shí)透明、收益可信、價(jià)值重構(gòu)、生態(tài)協(xié)同”五大特性，強(qiáng)化數(shù)據(jù)要素與資本市場(chǎng)深度互動(dòng)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的新質(zhì)生產(chǎn)力，將真實(shí)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為具備穩(wěn)定收益預(yù)期和融資能力的“金資產(chǎn)”。
　　我們認(rèn)為
　　1、RWA市場(chǎng)空間廣闊，一旦RWA成為主流資產(chǎn)類型，市場(chǎng)將迫切需要可信、標(biāo)準(zhǔn)化的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，RDA將迎來(lái)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)的應(yīng)用需求，從幕后走向臺(tái)前，成為支撐數(shù)據(jù)資本時(shí)代的新基建。且RWA目前多聚焦于金融資產(chǎn)類，而RDA的通用性決定了其可以在供應(yīng)鏈金融、碳資產(chǎn)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、出行、文旅、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等非標(biāo)場(chǎng)景全面鋪開，形成更廣闊的數(shù)據(jù)資產(chǎn)資本化圖景。
　　2、RDA與RWA的結(jié)合更加強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)與實(shí)物資產(chǎn)的綁定，而非純粹單一的數(shù)據(jù)，有實(shí)物數(shù)據(jù)的支撐，能夠更好的讓實(shí)體資產(chǎn)在數(shù)字世界投射，且可以進(jìn)行追蹤+驗(yàn)證，因此為后續(xù)的應(yīng)用端展開系列的支撐。
　　相關(guān)標(biāo)的：
　　數(shù)據(jù)與實(shí)物資產(chǎn)結(jié)合：健麾信息、捷順科技
　　區(qū)塊鏈底座：山大地緯、久遠(yuǎn)銀海、中科江南
　　數(shù)據(jù)價(jià)值化：上海鋼聯(lián)、拓爾思、合合信息、每日互動(dòng)、航天宏圖、卓創(chuàng)資訊、海天瑞聲、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信、佳華科技
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　相關(guān)政策不及預(yù)期、相關(guān)廠商競(jìng)爭(zhēng)加劇