>> 華泰期貨-尿素日報：農(nóng)需較為分散，工業(yè)需求偏弱-250716
| 上傳日期： |
2025/7/16 |
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| 2527KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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市場分析
價格與基差：2025-07-15，尿素主力收盤1731元/噸（-33）；河南小顆粒出廠價報價：1830元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報價：1810元/噸（-10）；江蘇地區(qū)小顆粒報價：1820元/噸（-20）；小塊無煙煤750元/噸（+0），山東基差：79元/噸（+23）；河南基差：99元/噸（+23）；江蘇基差：89元/噸（+13）；尿素生產(chǎn)利潤280元/噸（-10），出口利潤899元/噸（+20）。
供應端：截至2025-07-15，企業(yè)產(chǎn)能利用率85.27%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫存量為96.77萬噸（-5.08），港口樣本庫存量為48.50萬噸（+4.80）。
需求端：截至2025-07-15，復合肥產(chǎn)能利用率29.83%（+0.58%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為62.56%（-0.43%）；尿素企業(yè)預收訂單天數(shù)5.94日（+0.58）。
7月中上旬尿素出口第二批配額逐漸確認，較第一次有所減少，目前出口配額尚未開始流通，等待出口推進。當前處于農(nóng)需旺季，農(nóng)業(yè)需求較為分散，復合肥開工提升，逐步進行秋肥原料采購，對尿素需求階段性呈現(xiàn)增量。工業(yè)需求偏弱，三聚氰胺開環(huán)比走低，板材行業(yè)低迷。尿素企業(yè)檢修計劃偏少，產(chǎn)量維持高位運行。尿素集港意愿提升，港口庫存持續(xù)提升，尿素上游工廠庫存走低。
策略
單邊：中性；
跨期：無；
跨品種：逢高做空煤制生產(chǎn)利潤。
風險
國內(nèi)出口政策、裝置檢修情況、庫存變動情況、農(nóng)業(yè)需求情況。
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