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國(guó)內(nèi)ETF市場(chǎng)半年度回顧：債券、科創(chuàng)、港股ETF成為焦點(diǎn)
　　2025上半年國(guó)內(nèi)ETF市場(chǎng)繼續(xù)擴(kuò)容近5800億元，總規(guī)模達(dá)到4.3萬億元，其中債券ETF、港股ETF成為“吸金”的主要品種。多數(shù)基金公司上半年著力發(fā)行港股、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板及其細(xì)分賽道主題的ETF，創(chuàng)新藥、機(jī)器人、人工智能等ETF成為熱門之選，26只ETF上半年規(guī)模增長(zhǎng)超百億元。其中富國(guó)基金、華夏基金新發(fā)ETF數(shù)量靠前，海富通基金憑借債券ETF實(shí)現(xiàn)規(guī)模高增。對(duì)比上半年熱門ETF的份額和對(duì)應(yīng)市場(chǎng)行情的變化，可以發(fā)現(xiàn)交易型ETF的份額變化與行情緊密相關(guān)，配置型ETF通過持續(xù)營(yíng)銷或可實(shí)現(xiàn)規(guī)模的穩(wěn)健增長(zhǎng)。
　　2025上半年ETF擴(kuò)容近5800億，債券ETF和港股ETF規(guī)模高增
　　截至2025/6/30，我國(guó)ETF數(shù)量為1209只，規(guī)模達(dá)4.3萬億元，股票型ETF規(guī)模達(dá)到3.23萬億元，相比2024年底ETF總規(guī)模增長(zhǎng)近5800億元。其中債券型ETF上半年規(guī)模增長(zhǎng)超過2000億元，另外在股票型ETF規(guī)模增長(zhǎng)的2415億元中，約有1200億元是港股ETF貢獻(xiàn)。上半年新發(fā)的8只基準(zhǔn)做市信用債ETF受到市場(chǎng)的廣泛青睞，除寬基ETF外，黃金、港股科技、創(chuàng)新藥、機(jī)器人、人工智能、軍工主題等成為熱門ETF，是產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng)較快的類別，有26只ETF上半年規(guī)模增長(zhǎng)超過100億元。
　　基金公司在科創(chuàng)板、港股等方向上積極布局ETF
　　上半年華夏基金、易方達(dá)、富國(guó)基金的非貨ETF規(guī)模增長(zhǎng)較多，其中富國(guó)和華夏基金分別新發(fā)了13只和11只ETF，主要布局科創(chuàng)&創(chuàng)業(yè)板以及港股ETF。海富通基金憑借3只債券ETF，上半年規(guī)模增長(zhǎng)超過400億元，在增長(zhǎng)規(guī)模上排名各基金公司第5。上半年新發(fā)的ETF品種集中在科創(chuàng)板、現(xiàn)金流、港股板塊，行業(yè)主題方面則聚焦醫(yī)藥、人工智能、航空航天方向，但普遍都出現(xiàn)了募集后規(guī)模下降的狀況。費(fèi)率方面，大多股票型ETF仍為0.5%的管理費(fèi)，上半年有7家公司的9只ETF將管理費(fèi)降至0.15%。
　　熱門ETF中，交易型和配置型ETF份額變化呈現(xiàn)不同規(guī)律
　　觀察熱門ETF在上半年的份額和對(duì)應(yīng)市場(chǎng)行情的變化，我們發(fā)現(xiàn)，ETF規(guī)模的擴(kuò)張通常需要行情的配合。對(duì)于機(jī)器人、人工智能、國(guó)防軍工這類交易屬性較強(qiáng)的賽道型ETF，行情配合或是份額擴(kuò)張最主要的催化劑，但在市場(chǎng)階段高點(diǎn)時(shí)投資者出于止盈需求，可能會(huì)贖回部分份額。而港股科技、港股紅利由于具有一定中長(zhǎng)期配置價(jià)值，相應(yīng)ETF的份額即便在市場(chǎng)回調(diào)時(shí)也并沒有出現(xiàn)明顯下降。除此以外，我們觀察到港股創(chuàng)新藥的兩只ETF呈現(xiàn)出不同的份額變化情況，這與ETF是否為QDII基金可能存在一定關(guān)系。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告不涉及證券投資基金評(píng)價(jià)，不涉及對(duì)具體基金產(chǎn)品的投資建議，亦不涉及對(duì)具體個(gè)股的投資建議；投資者需特別關(guān)注基金公司等官方披露的信息。