>> 國信證券-統(tǒng)計局2025年1-6月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)點(diǎn)評：地產(chǎn)基本面繼續(xù)磨底，一線城市房價邊際下行-250716
| 上傳日期： |
2025/7/17 |
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| 729KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
任鶴,王粵雷,王靜 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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事項：
2025年7月15日，統(tǒng)計局公布1-6月房地產(chǎn)投資和銷售數(shù)據(jù)。2025年1-6月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資46658億元，同比下降11.2%；房屋新開工面積30364萬平方米，下降20.0%；房屋竣工面積22567萬平方米，下降14.8%；新建商品房銷售面積45851萬平方米，同比下降3.5%；新建商品房銷售額44241億元，下降5.5%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金50202億元，同比下降6.2%。
國信地產(chǎn)觀點(diǎn)：1）6月銷售跌幅繼續(xù)擴(kuò)大，延續(xù)下行趨勢。2）70城新房和二手房價格環(huán)比跌幅均擴(kuò)大，其中一線城市房價自5月以來邊際下行更明顯。3）房地產(chǎn)開發(fā)投資和房企到位資金累計降幅持續(xù)擴(kuò)大，銷售降溫對房企資金的拖累明顯。4）開竣工同比降幅收窄，但新開工水平仍然較低，竣工作為滯后指標(biāo)下行趨勢確定。5）投資建議：6月地產(chǎn)基本面延續(xù)4月以來的下行趨勢，銷售量價和投融資指標(biāo)趨弱，一線城市房價邊際下行較為明顯。在房地產(chǎn)市場磨底的過程中，我們認(rèn)為拿地積極、土儲質(zhì)量高、產(chǎn)品力好、風(fēng)險出清較為充分的房企將脫穎而出。個股推薦中國金茂、華潤置地、綠城中國、貝殼-W、我愛我家。6）風(fēng)險提示：政策落地效果及后續(xù)推出強(qiáng)度不及預(yù)期；外部環(huán)境變化等導(dǎo)致地產(chǎn)行業(yè)基本面超預(yù)期下行；房企信用風(fēng)險事件超預(yù)期沖擊。
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