>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：政策端擾動仍在，多晶硅盤面繼續(xù)上漲-250717
| 上傳日期： |
2025/7/17 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,王育武 |
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工業(yè)硅：
市場分析
2025-07-16，工業(yè)硅期貨價格小幅回落，主力合約2509開于8740元/噸，最后收于8685元/噸，較前一日結算變化（-80）元/噸，變化（-0.91）%。截止收盤，2509主力合約持倉379848手，2025-07-16倉單總數(shù)為50215手，較前一日變化-43手。
供應端：工業(yè)硅現(xiàn)貨價格小幅上漲。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東通氧553#硅在9100-9300（50）元/噸；421#硅在9400-9600（0）元/噸，新疆通氧553價格8600-8700（0）元/噸，99硅價格在8500-8700（50）元/噸。近期工業(yè)硅期貨價格拉漲較快，下游對價格接受度下降，硅持貨商出貨不暢，市場詢單及成交轉淡。
消費端：據(jù)SMM統(tǒng)計，有機硅DMC報價10600-11000（0）元/噸。部分有機硅企業(yè)價格小幅上漲，企業(yè)預售接單良好，庫存壓力持續(xù)減輕，廠家穩(wěn)價挺市意愿強烈，當下市場成交活躍度尚可。
策略
近期由于西南開工低于往年，西北大廠開爐較少，短期供需格局好轉，期貨盤面反彈后貿(mào)易商出貨受阻，現(xiàn)貨流動性降低，近期現(xiàn)貨成交情況一般，基本面需關注西北大廠及西南開爐變化情況。近期光伏行業(yè)“反內(nèi)卷”效果顯現(xiàn)，工業(yè)硅行業(yè)是否有政策推動，仍需重點關注，短期建議觀望為主，空單需注意止損或使用期權保護。
單邊：短期觀望
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權：無
風險
1、西北與西南復產(chǎn)及新增產(chǎn)能投產(chǎn)情況；
2、多晶硅企業(yè)開工變化；
3、政策端擾動；
4、宏觀及資金情緒；
5、有機硅企業(yè)開工情況。
多晶硅：
市場分析
2025-07-16日，多晶硅期貨主力合約2508繼續(xù)上漲，開于42360元/噸，最后收于42945元/噸，收盤價較上一交易日變化1.50%。主力合約持倉達到71783（前一交易日69821）手，當日成交449860手。
多晶硅現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，據(jù)SMM統(tǒng)計，多晶硅復投料報價32.00-33.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料30.00-32.00（0.00）元/千克；多晶硅菜花料報價28.00-31.00（0.00）元/千克；顆粒硅30.00-31.00（0.00）元/千克，N型料42.00-49.00（0.00）元/千克，n型顆粒硅41.00-45.00（0.00）元/千克。據(jù)SMM統(tǒng)計，多晶硅廠家?guī)齑嫘》黾?，硅片庫存降低，最新統(tǒng)計多晶硅庫存27.60，環(huán)比變化1.40%，硅片庫存18.13GW，環(huán)比-5.70%，多晶硅周度產(chǎn)量22800.00噸，環(huán)比變化-5.00%，硅片產(chǎn)量11.50GW，環(huán)比變化-3.37%。
硅片方面：國內(nèi)N型18Xmm硅片1.00（0.00）元/片，N型210mm價格1.35（0.00）元/片,N型210R硅片價格1.15(0.00)元/片。
電池片方面：高效PERC182電池片價格0.27(0.00)元/W; PERC210電池片價格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10電池片價格0.24(0.00)元/W左右；Topcon G12電池片0.26(0.00)元/w；Topcon210RN電池片0.26(0.01)元/W。HJT210半片電池0.37(0.00)元/W。
組件：PERC182mm主流成交價0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交價0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交價格0.67-0.68（0.00）元/W，N型210mm主流成交價格0.67-0.68（0.00）元/W。
策略
近期多晶硅、硅片、電池片及組件價格均有上調(diào)，后續(xù)需跟蹤電站對組價接受程度。近期光伏產(chǎn)業(yè)反內(nèi)卷、收儲并購等政策擾動占據(jù)主導，目前政策仍在加快推進，具體細節(jié)也在敲定中，市場消息較多，導致盤面波動較大，參與者需注意風險管控，需持續(xù)跟進政策落實情況以及現(xiàn)貨價格向下傳導情況，年內(nèi)預計會出臺相關政策，從中長線來看，多晶硅適合逢低布局多單。
單邊：短期逢低布局多單
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權：無
風險
1、行業(yè)自律對上下游開工影響，
2、期貨上市對現(xiàn)貨市場帶動，
3、資金情緒影響。
4、政策擾動影響。
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