>> 方正中期期貨-玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250716
| 上傳日期： |
2025/7/17 |
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| 1563KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
魏朝明 |
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【玻璃】
現(xiàn)貨方面，周三國內(nèi)浮法玻璃市場價格主流走穩(wěn)，前期中下游部分稍有備貨，近日部分價格提漲后市場成交較前期稍緩。華北沙河個別廠小板抬價松動，市場成交一般，浮法廠庫存偏低，預期價格主流或暫偏穩(wěn)。華東市場價格暫穩(wěn)延續(xù)，部分廠上午訂單有所回落，市場后期價格調(diào)整動力有限。華中區(qū)域價格主流走穩(wěn)，部分廠昨日漲價后產(chǎn)銷有所回落，但整體交投氛圍尚可。華南主流價格穩(wěn)定，浮法廠降庫出貨為主，江海四線出玻璃后東莞產(chǎn)線停下來，白玻產(chǎn)能先增后降，整體變化不大。西南市場貴州個別上調(diào)，貴州部分廠計劃白玻漲1元/重量箱，個別白玻產(chǎn)線近期有轉(zhuǎn)色綠玻計劃，關注產(chǎn)線動態(tài)。
梅雨季節(jié)過后玻璃市場需求有所改善，市場情緒逐步企穩(wěn)，與宏觀治理低價內(nèi)卷共振，趨勢企穩(wěn)向上?！耙酝七M城市更新為重要抓手”是中央城市工作會議與建材有關的重要表述，由此可知，今后一段時期城市更新在城市工作中占有相當?shù)姆至俊拇笞谏唐返慕嵌瓤?，玻璃用于門窗幕墻亮化改造，可以顯著提升建筑品質(zhì)；玻璃門窗從單層玻璃到雙玻乃至三玻兩腔的品質(zhì)升級將有效提升建筑節(jié)能降碳效果，對于建筑綠色轉(zhuǎn)型具有重要意義。因此，玻璃需求結(jié)構(gòu)將從以新建住宅為主轉(zhuǎn)向以城市更新需求為主，中長期需求前景可觀，宜樂觀對待。
玻璃從前期低位企穩(wěn)，可關注波動做多機會；套利方面，老舊小區(qū)改造和城市更新避免大拆大建，相比于鋼材對玻璃更為利多，玻璃行情更具彈性，宜多配玻璃空配螺紋。主力合約下方支撐1000-1050，上方壓力1250-1300。
【純堿】
現(xiàn)貨方面，近期國內(nèi)純堿市場橫盤整理，市場交投氣氛溫和。湖北雙環(huán)純堿裝置恢復正常生產(chǎn)，連云港堿業(yè)純堿裝置開工負荷提升中，近期純堿行業(yè)開工負荷提升。純堿廠家輕堿接單情況好轉(zhuǎn)，華東地區(qū)部分廠家輕堿價格上調(diào)20-30元/噸。供應方面，上周純堿產(chǎn)量70.89萬噸，與前一周持平；需求方面，光伏玻璃“反內(nèi)卷”減少產(chǎn)量意味著減少對純堿的需求；庫存方面，截止到2025年7月14日，國內(nèi)純堿廠家總庫存188.40萬噸，較上周四增加2.06萬噸，漲幅1.11%。其中，輕質(zhì)純堿79.01萬噸，環(huán)比下跌0.12萬噸，重質(zhì)純堿109.39萬噸，環(huán)比增加2.18萬噸。本周純堿交割庫庫存24.66萬噸，增加0.86萬噸。利潤方面，天然堿尚有足夠安全邊際，隨著煤炭價格企穩(wěn)回升，近兩周合成堿利潤快速回落至成本線附近。
隨著純堿主力高持倉逐步離場，宏觀情緒改善、夏季檢修供應減量及煤炭價格回升對盤面支撐力度增強；在現(xiàn)貨偏弱的環(huán)境下，生產(chǎn)及貿(mào)易企業(yè)適合期貨賣出套保以鎖定生產(chǎn)經(jīng)營利潤。
高庫存壓制延續(xù)，短線追高風險增加，09合約階段性見頂后，集中賣保導致盤面持續(xù)下行風險增加。09合約下方支撐1050-1100，上方壓力1250-1300。
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