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中國(guó)是全球主要白電供給國(guó)，中國(guó)近五成的家電產(chǎn)能出口海外市場(chǎng)，主要滿(mǎn)足北美、亞洲、歐美的產(chǎn)能缺口，外銷(xiāo)產(chǎn)能占全球總產(chǎn)能的29%。美國(guó)關(guān)稅下，中國(guó)產(chǎn)能出海趨勢(shì)不變，但或受到因關(guān)稅導(dǎo)致的需求前置和產(chǎn)品漲價(jià)的不利影響。
　　展望2025年，國(guó)內(nèi)下半年白電補(bǔ)貼效果減弱，房地產(chǎn)企穩(wěn)后有望支撐內(nèi)需韌性；出口壓力增大、排產(chǎn)下滑。預(yù)計(jì)全球白電產(chǎn)銷(xiāo)增速放緩，不利于銅和苯乙烯的需求。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）銷(xiāo)量不及預(yù)期；2）政策落地效果不及預(yù)期；3）出口不及預(yù)期