>> 國泰君安期貨-有色及貴金屬周報合集-250720
| 上傳日期: |
2025/7/20 |
大小: |
17530KB |
| 格式: |
pdf 共195頁 |
來源: |
國泰君安期貨 |
| 評級: |
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作者: |
王蓉,季先飛,莫驍雄 |
| 下載權限: |
無限制-登錄即可下載 |
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強弱分析:黃金中性、白銀偏強 價格區(qū)間:760-780元/克、8800-9400元/千克 ◆本周倫敦金回升0.09%,倫敦銀回升2.05%。金銀比從前周的89.4回落至87.5,10年期TIPS回落至2.03%,10年期名義利率回升至4.44%(2年期3.88%),美元指數(shù)錄得98.46。 ◆本周黃金價格繼續(xù)保持窄幅震蕩,略有回升。6月CPI數(shù)據(jù)公布小幅超出預期,核心CPI同比錄得2.9%,總體CPI錄得2.7%,符合我們前期對三、四季度美國通過將明顯反彈的判斷。同時,本周公布的7月美國費城制造業(yè)指數(shù)、6月零售銷售表現(xiàn)均有所回升,表明美國經(jīng)濟在關稅沖擊后現(xiàn)實仍具韌性。在此基礎上,黃金難以走出趨勢行情,而本周金銀比繼續(xù)下修,且白銀突破9000元/千克位置。我們近期提及,白銀的價格傾向于相對黃金看強,金銀比或頻頻修復。若突破9000位置,三季度有望觸及40美元附近,近期最高已達39.5美元/盎司,即內(nèi)盤10000元附近。然而下半年價格仍有一定向下壓力,主要基于銀漿需求的明顯走軟。我們重申近期觀點,白銀突破之際可能會迎來一波快速上行,金銀比繼續(xù)下修,黃金亦偏強。
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