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ETF市場(chǎng)觀察：科創(chuàng)債ETF上市，非銀和電子ETF上漲期間仍有凈流入
　　債券ETF方面，十只科創(chuàng)債ETF于周四（2025年7月17日）同時(shí)上市，上市后交易活躍，上市首日凈申購(gòu)總額約475億元，首日成交額超800億元，次日成交額超千億元。股票ETF方面，近期非銀金融、電子行業(yè)ETF凈流入較多，單周凈流入額均超過40億元。多數(shù)情況下，非銀金融和電子兩個(gè)行業(yè)都有下跌期間ETF凈流出、上漲期間資金凈流入的規(guī)律，原因或?yàn)椴糠滞顿Y者在進(jìn)行網(wǎng)格交易，而近期股價(jià)處于上漲趨勢(shì)時(shí)ETF資金有較多凈流入，或說明ETF投資者對(duì)行業(yè)未來走勢(shì)相對(duì)樂觀。
　　ETF市場(chǎng)回顧：資金關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，非銀、半導(dǎo)體等主題ETF凈流入
　　上周（2025/7/14-2025/7/18）寬基ETF整體凈流出，僅跟蹤科創(chuàng)50指數(shù)的ETF凈流入超過30億元。行業(yè)主題ETF近期凈流入則較多，或說明投資者近期更關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。非銀和電子ETF凈流入均超過40億元，銀行和計(jì)算機(jī)ETF凈流入均超過20億元，紅利主題和紅利低波ETF也有較為可觀的凈流入，而醫(yī)藥生物和人工智能主題的ETF則凈流出較多。近一周恒生科技ETF、香港證券ETF、短融ETF的融資買入額較高。
　　ETF募集：近兩周新成立26只ETF，其中10只科創(chuàng)債ETF均1日結(jié)募
　　近兩周有26只ETF產(chǎn)品新啟動(dòng)認(rèn)購(gòu)，其中10只科創(chuàng)債ETF均1日結(jié)募，募集規(guī)模均在20-30億元之間；新發(fā)股票型ETF多為港股、創(chuàng)新藥、科創(chuàng)板相關(guān)。近兩周有18只ETF新申報(bào)，其中包括8只跟蹤新修訂的創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)的ETF或增強(qiáng)策略ETF，以及3只跟蹤中證A500紅利低波動(dòng)指數(shù)的ETF。
　　絕對(duì)收益ETF模擬組合：新一期上調(diào)股票權(quán)重，延續(xù)配置醫(yī)藥等行業(yè)
　　境內(nèi)絕對(duì)收益ETF模擬組合的大類資產(chǎn)配置權(quán)重采用“動(dòng)量+風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算”予以確定，另外在股票行業(yè)層面，疊加行業(yè)輪動(dòng)模型以增強(qiáng)收益，同時(shí)考慮紅利資產(chǎn)的擇時(shí)觀點(diǎn)。組合上周收益率為0.29%，截至2025/7/18今年以來上漲5.23%。絕對(duì)收益ETF模擬組合最新一期于2025/7/7調(diào)倉，上調(diào)了股票倉位，降低了債券權(quán)重，商品權(quán)重變化不大。具體行業(yè)方面，模型配置紅利、醫(yī)藥、有色金屬、傳媒等行業(yè)主題基金，與上期配置較為接近。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告不涉及證券投資基金評(píng)價(jià)，不涉及對(duì)具體基金產(chǎn)品的投資建議，亦不涉及對(duì)具體個(gè)股的投資建議；投資者需特別關(guān)注指數(shù)編制公司、基金公司等官方披露的信息