>> 廣發(fā)期貨-鐵礦石期貨周報：淡季不淡需求韌性支撐，鋼廠補庫利多原料價格-250719
| 上傳日期： |
2025/7/19 |
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| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
徐藝丹 |
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供應：本周全球發(fā)運環(huán)比回落，全球發(fā)運-7.8萬噸至2987.1萬噸。其中，澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量24198萬噸，環(huán)比增加81萬噸；四大礦山發(fā)運總量2133萬噸，環(huán)比增加132萬噸；其他非主流國家發(fā)運489萬噸，環(huán)比減少88萬噸。45港口到港量2662.1萬噸，環(huán)比增加178.2萬噸。
需求：日均鐵水產(chǎn)量242.44萬噸，環(huán)比+2.63萬噸；高爐開工率83.46%，環(huán)比+0.31%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.89%，環(huán)比+0.98%；鋼廠盈利率60.17%，環(huán)比+0.43%。
庫存：港口庫存小幅累庫，日均疏港量環(huán)比上升，鋼廠進口礦庫存下降。45港庫存13785.21萬噸，環(huán)比+19.32萬噸；45港日均疏港量322.74萬噸，環(huán)比+3.23萬噸；鋼廠進口礦庫存8822.16萬噸，環(huán)比-157.48萬噸。
行情展望：本周鐵礦09合約強勢上漲走勢?；久鎭砜矗局荑F礦石全球發(fā)運量環(huán)比略降，澳洲及巴西發(fā)運量略增，45港到港量本周略增，結(jié)合近期發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將小幅回落。需求端，本周唐山限產(chǎn)解除，鋼廠利潤率偏高水平，檢修量下降，鐵水產(chǎn)量大幅回升，再次回到240萬噸/日以上高位水平。目前鋼材出口維持強勢，短期鐵水韌性維持。終端需求出現(xiàn)淡季不淡的較強表現(xiàn)，目前搶出口給予一定支撐，關(guān)注鐵水邊際變動。庫存方面，港口庫存本周小幅累庫，疏港量環(huán)比略增，鋼廠權(quán)益礦庫存快速下降。展望后市，7月鐵水將繼續(xù)保持高位，均值預計維持在240萬噸/日左右，鋼廠利潤繼續(xù)好轉(zhuǎn)給于原料支撐。另外，工信部表示鋼鐵、有色金屬、石化、建材等十大重點行業(yè)穩(wěn)增長工作方案即將出臺，“反內(nèi)卷”會議帶來新的供給側(cè)政策預期，本周五大材表需繼續(xù)維持高位。短期鐵礦震蕩偏強運行。策略方面，單邊建議逢低做多操作鐵礦2509，套利建議9-1正套操作。
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