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【招商煤炭謝笑妍團(tuán)隊(duì)】本周總結(jié)（7.14-7.18） 
　　【主要觀點(diǎn)】本周動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格漲幅擴(kuò)大：截至7月18日，榆林5800大卡指數(shù)494.0元/噸，周環(huán)比上漲14.0元/噸；鄂爾多斯5500大卡指數(shù)448.0元/噸，周環(huán)比下跌22.0元/噸；大同5500大卡指數(shù)520.0元/噸，周環(huán)比上漲30.0元/噸；本周焦煤市場(chǎng)價(jià)格回升：截至7月18日，CCI山西低硫指數(shù)1296.0元/噸，周環(huán)比上漲110.0元/噸；CCI山西中硫指數(shù)1050.0元/噸，周環(huán)比上漲30.0元/噸；CCI山西高硫指數(shù)1019.0元/噸，周環(huán)比上漲30.0元/噸；靈石肥煤指數(shù)1050.0元/噸，周環(huán)比上漲50.0元/噸；電廠日耗較上周有所抬升：沿海六大電廠日耗89.9萬(wàn)噸，周環(huán)比增加1.3萬(wàn)噸。本周煤炭市場(chǎng)延續(xù)穩(wěn)中上漲態(tài)勢(shì)。部分煤礦設(shè)備檢修完成后恢復(fù)正常生產(chǎn)，同時(shí)部分露天煤礦受降雨等因素影響生產(chǎn)及運(yùn)輸，主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能提升有限，整體供應(yīng)較為平穩(wěn)。需求端，冶金化工等非電終端補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏加快，且近期全國(guó)大部氣溫較高，電廠日耗持續(xù)攀升，電廠采購(gòu)積極性提高，部分煤礦出貨順暢，價(jià)格持續(xù)上漲。當(dāng)前市場(chǎng)正值迎峰度夏，三伏天臨近，日耗仍有提升預(yù)期，屆時(shí)電廠或?qū)⑨尫挪糠盅a(bǔ)庫(kù)需求，市場(chǎng)挺價(jià)情緒濃厚，價(jià)格易漲難跌。但目前進(jìn)口煤相比內(nèi)貿(mào)煤更具性價(jià)比，在一定程度上抑制內(nèi)貿(mào)價(jià)格上漲，預(yù)期內(nèi)貿(mào)價(jià)格短期將以窄幅震蕩上行為主。
　　 【新聞?wù)?br>　　1、6月份全國(guó)原煤產(chǎn)量同比增長(zhǎng)3%，環(huán)比增長(zhǎng)4.41%。2025年6月份，全國(guó)原煤產(chǎn)量42107萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.0%，增幅較上月收窄了1.2個(gè)百分點(diǎn)。與5月份相較，增加了1779萬(wàn)噸，增長(zhǎng)4.41%。
　　2、6月全國(guó)進(jìn)口煤炭同比降25.93%，環(huán)比降8.33%。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2025年6月份進(jìn)口煤炭3303.70萬(wàn)噸，較去年同期的4460.30萬(wàn)噸減少1156.6萬(wàn)噸，下降25.93%。環(huán)比5月份減少300.30萬(wàn)噸，下降8.33%。
　　3、二季度煤炭業(yè)產(chǎn)能利用率創(chuàng)6年來(lái)新低。2025年二季度，全國(guó)煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)產(chǎn)能利用率為69.3%，較上年同期下降3.5個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比Q1下降2.6個(gè)百分點(diǎn)。上半年整體產(chǎn)能利用率為70.6%，同比下降了1.6個(gè)百分點(diǎn)。
　　 【價(jià)格跟蹤】
　　1、港口價(jià)格：截至7月18日，秦皇島港5500價(jià)格報(bào)639.0元/噸，周環(huán)比上漲10.0元/噸，秦皇島港5000價(jià)格報(bào)573.0元/噸，周環(huán)比上漲12.0元/噸。CCI進(jìn)口4700指數(shù)報(bào)65.0美元/噸，周環(huán)比上漲0.7美元/噸，CCI進(jìn)口3800指數(shù)報(bào)50.0美元/噸，周環(huán)比上漲0.7美元/噸。
　　2、產(chǎn)地價(jià)格：截至7月18日，榆林5800大卡指數(shù)494.0元/噸，周環(huán)比上漲14.0元/噸；鄂爾多斯5500大卡指數(shù)448.0元/噸，周環(huán)比下跌22.0元/噸；大同5500大卡指數(shù)520.0元/噸，周環(huán)比上漲30.0元/噸。
　　3、動(dòng)力煤庫(kù)存：截至7月18日，沿海六大電廠日耗89.9萬(wàn)噸，周環(huán)比增加1.3萬(wàn)噸，總庫(kù)存合計(jì)1437.9萬(wàn)噸，周環(huán)比減少1.5萬(wàn)噸?？捎锰鞌?shù)16天，周環(huán)比持平。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)度不及預(yù)期；2）煤炭?jī)r(jià)格下跌超預(yù)期；3）安全生產(chǎn)事故風(fēng)險(xiǎn)；4）可再生能源加速替代風(fēng)險(xiǎn)；5）原油價(jià)格下跌拖累煤化工產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。