久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件概述：
　　7月17日，公司旗下人力資源服務(wù)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)平臺(tái)禾蛙AI2.0生態(tài)一周年戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)召開，發(fā)布會(huì)上禾蛙推出覆蓋招聘全鏈路的9大智能體，打造招聘行業(yè)的智能體聚合平臺(tái)，為行業(yè)提效賦能。
　　分析判斷:
　　禾蛙平臺(tái)為公司旗下人力資源服務(wù)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)平臺(tái)，AI技術(shù)迭代助力其高速增長(zhǎng)
　　根據(jù)公司2024年報(bào)及禾蛙公眾號(hào)，禾蛙為公司旗下的人力資源服務(wù)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)平臺(tái)，于2020年上線，首創(chuàng)人力資源服務(wù)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)共享協(xié)作商業(yè)新模式，通過人工智能等最新技術(shù)手段和多維度的人力資源智能工具，實(shí)現(xiàn)不同能力的招聘機(jī)構(gòu)的有效對(duì)接，持續(xù)優(yōu)化行業(yè)交付效率。禾蛙旗下包含禾蛙平臺(tái)、禾蛙盒子、迅致、同道等生態(tài)產(chǎn)品，多維鏈接人力資源服務(wù)機(jī)構(gòu)（S端）、政府（G端）、企業(yè)（B端）、人才（C端），為區(qū)域引才及全球引智保駕護(hù)航。
　　AI模型持續(xù)迭代，推動(dòng)尋訪、匹配等能力持續(xù)提升。根據(jù)禾蛙公眾號(hào)，禾蛙通過MS匹配系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)突破，該系統(tǒng)以人力資源領(lǐng)域首個(gè)自主訓(xùn)練的向量嵌入模型為底層，由700GB公開數(shù)據(jù)+40GB獨(dú)家行業(yè)招聘數(shù)據(jù)訓(xùn)練，具備強(qiáng)大的語義理解能力。根據(jù)公司年報(bào)，2024年三季度，通過子公司蘇州聚聘（禾蛙平臺(tái)）整合“嗨獵”平臺(tái)，收購其核心技術(shù)、整合技術(shù)團(tuán)隊(duì)，共同助力“禾蛙”平臺(tái)核心技術(shù)產(chǎn)品研發(fā)。
　　禾蛙平臺(tái)交付崗位數(shù)量及參與交付的顧問數(shù)量快速增長(zhǎng)。根據(jù)公司2025年一季報(bào)，截至2025年一季度末，禾蛙生態(tài)累計(jì)注冊(cè)合作伙伴16,200余家，同比增長(zhǎng)21.76%；累計(jì)注冊(cè)交付顧問156,200余人，同比增長(zhǎng)30.69%；累計(jì)活躍參與合作伙伴19,700余人，同比增長(zhǎng)76.86%；累計(jì)參與交付顧問13,400余人，同比增長(zhǎng)77.15%；累計(jì)運(yùn)營(yíng)招聘中高端崗位77,300余個(gè)，同比增長(zhǎng)46.43%；累計(jì)交付崗位15,000余個(gè)，同比增長(zhǎng)119.05%。
　　禾蛙2.0推出9大智能體，賦能獵頭顧問，提升交易效率
　　根據(jù)禾蛙公眾號(hào)，7月17日禾蛙2.0發(fā)布會(huì)上禾蛙基于招聘顧問和交易撮合推出了9大智能體，其中顧問賦能智能體包括禾風(fēng)情報(bào)站、BD寶典、言犀語記、做單秘籍、報(bào)告專家、崗人匹配，合作交易智能體包含AI發(fā)單、AI澄清、AI篩選。以上9大智能體主要致力于改善禾蛙1.0版本中匹配不夠精準(zhǔn)、用戶對(duì)信息安全的擔(dān)憂等問題，目標(biāo)為打造“又準(zhǔn)又活”的招聘平臺(tái)。
　　公司持續(xù)對(duì)AI技術(shù)高投入，看好AI技術(shù)在人力資源行業(yè)商業(yè)化前景
　　2024年公司技術(shù)投入1.69億元，自2021年起技術(shù)投入始終保持在1億元以上，持續(xù)深化數(shù)字化布局。公司2024年技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6324萬元，同比增長(zhǎng)44%。我們認(rèn)為隨著招聘環(huán)境有所回暖疊加AI技術(shù)的快速迭代，公司禾蛙平臺(tái)收入有望持續(xù)保持高增長(zhǎng)。隨著收入規(guī)模擴(kuò)大，技術(shù)投入相對(duì)穩(wěn)定的情況下我們認(rèn)為長(zhǎng)期來看禾蛙平臺(tái)有望貢獻(xiàn)可觀利潤(rùn)。公司作為人力資源龍頭企業(yè)，在獵頭和靈活用工業(yè)務(wù)當(dāng)中積累了海量崗位交付的數(shù)據(jù)資源，具有一定的稀缺性，我們看好公司旗下禾蛙平臺(tái)的長(zhǎng)期商業(yè)化前景。
　　投資建議
　　我們維持之前的盈利預(yù)測(cè)。我們預(yù)計(jì)2025-2027年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入148/180/213億元，分別同比增長(zhǎng)25%、22%、18%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為2.8、3.4、4.0億元，分別同比增長(zhǎng)35%、21%、17%，EPS分別為1.41、1.71、2.00元，對(duì)應(yīng)最新PE分別為22/18/16倍（參照2025年7月18日收盤價(jià)31.62元）。25Q1公司扣非業(yè)績(jī)強(qiáng)復(fù)蘇，我們看好公司全年業(yè)績(jī)彈性釋放，同時(shí)公司加碼AI，禾蛙平臺(tái)成長(zhǎng)空間廣闊，有望成為公司第二成長(zhǎng)曲線，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　?。?）招聘需求不及預(yù)期；（2）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加??；（3）AI商業(yè)化發(fā)展不及預(yù)期