>> 中信證券(香港)-環(huán)球市場動態(tài)-250722
| 上傳日期： |
2025/7/22 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
中信證券（香港） |
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《大而美麗法案》對托舉經(jīng)濟(jì)作用有限
近期特朗普簽署了《大而美麗法案》，預(yù)計該法案將在減少政府開支的同時大量減少稅收，由此會進(jìn)一步擴(kuò)大赤字。不過我們認(rèn)為，特朗普政府推動法案的重心可能不是經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，而是選舉政治。法案的減稅主要有利于中高收入群體為主的特朗普選舉基本盤，但減少開支則集中在低收入群體承擔(dān)。這種再分配方式可能會讓赤字?jǐn)U張對經(jīng)濟(jì)的托舉作用更加有限，但反而對美股市場更直接有利。美股可能直接受益于法案對中、高收入階層釋放的現(xiàn)金流。法案有望在改善美股市場風(fēng)險偏好、提供豐富的流動性方面影響更加直接。對其他大類資產(chǎn)的影響方面，對美債長端利空，對黃金可能偏多，對基本金屬和原油可能小幅偏多。
重點新聞：白宮表示特朗普可能在8月1日之前發(fā)出更多關(guān)稅函并達(dá)成更多貿(mào)易協(xié)議；共和黨議員呼吁司法部調(diào)查并起訴美聯(lián)儲主席鮑威爾；貝森特暗示中美談判焦點或從傳統(tǒng)的貿(mào)易問題轉(zhuǎn)向國安問題；烏克蘭與俄羅斯官員計劃周三舉行會談；德國60多家頭部企業(yè)宣布總額至少1,000億歐元的重大投資計劃，以助力經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；新加坡選定三家資管公司參與提振股市的計劃；中國公布住房租賃條例，鼓勵多渠道增加租賃住房供給；杭州市力爭到2027年科技創(chuàng)新大投入達(dá)3,000億元；京東宣布完成對三家具身智能領(lǐng)域頭部企業(yè)的投資；“星際之門”項目陷入停滯。
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