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純苯與苯乙烯觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
　　純苯方面：純苯主力基差-258元/噸（-27）。純苯港口庫(kù)存17.10萬(wàn)噸（+0.70萬(wàn)噸）；純苯CFR中國(guó)加工費(fèi)174美元/噸（+10美元/噸），純苯FOB韓國(guó)加工費(fèi)158美元/噸（+11美元/噸），純苯美韓價(jià)差125.0美元/噸（-13.0美元/噸）。華東純苯現(xiàn)貨-M2價(jià)差-55元/噸（+10元/噸）。
　　純苯下游方面：己內(nèi)酰胺生產(chǎn)利潤(rùn)-1920元/噸（-10），酚酮生產(chǎn)利潤(rùn)-693元/噸（-25），苯胺生產(chǎn)利潤(rùn)-97元/噸（+74），己二酸生產(chǎn)利潤(rùn)-1543元/噸（+16）。己內(nèi)酰胺開(kāi)工率91.72%（-4.00%），苯酚開(kāi)工率81.00%（+3.00%），苯胺開(kāi)工率75.86%（+4.96%），己二酸開(kāi)工率64.80%（-0.90%）。
　　苯乙烯方面：苯乙烯主力基差4元/噸（-64元/噸）；苯乙烯非一體化生產(chǎn)利潤(rùn)-46元/噸（-80元/噸），預(yù)期逐步壓縮。
　　苯乙烯華東港口庫(kù)存150700噸（+12200噸），苯乙烯華東商業(yè)庫(kù)存56200噸（+11200噸），處于庫(kù)存回建階段。苯乙烯開(kāi)工率78.3%（-0.9%）。
　　下游硬膠方面：EPS生產(chǎn)利潤(rùn)140元/噸（+74元/噸），PS生產(chǎn)利潤(rùn)-110元/噸（+124元/噸），ABS生產(chǎn)利潤(rùn)294元/噸（+39元/噸）。EPS開(kāi)工率53.18%（+2.12%），PS開(kāi)工率50.60%（-0.50%），ABS開(kāi)工率65.90%（+0.90%），下游開(kāi)工季節(jié)性低位。
　　市場(chǎng)分析
　　近期化工板塊的主題仍是投產(chǎn)超20年以上的裝置的整改預(yù)期，純苯和苯乙烯投產(chǎn)超20年的裝置產(chǎn)能占比在18%和8%，有一定占比，純苯及EB盤(pán)面跟隨化工普漲氛圍，但現(xiàn)貨跟漲乏力，EB基差進(jìn)一步回落。BZ期貨仍維持一定升水，純苯港口庫(kù)存同期壓力仍存，BZ下游需求短期尚可，但前期高開(kāi)工的CPL及苯乙烯開(kāi)工開(kāi)始見(jiàn)頂回落；而供應(yīng)方面，韓國(guó)出口中國(guó)壓力仍存，國(guó)產(chǎn)開(kāi)工仍偏高，純苯加工費(fèi)延續(xù)弱勢(shì)盤(pán)整。苯乙烯方面，港口庫(kù)存加速上升；供應(yīng)方面國(guó)內(nèi)EB開(kāi)工小幅回落，但仍處于偏高位；需求方面，EPS開(kāi)工回升，但三大硬膠庫(kù)存壓力持續(xù)，或拖累后續(xù)開(kāi)工。
　　策略
　　單邊：純苯觀望；苯乙烯觀望
　　基差及跨期：近月BZ紙貨-遠(yuǎn)端BZ2603期貨，逢高做反套；EB2509-2510跨期反套
　　跨品種：EB-BZ價(jià)差逢高做縮
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　投產(chǎn)超20年裝置的政策，油價(jià)大幅波動(dòng)，中美關(guān)稅談判后續(xù)發(fā)展