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2025年7月21日，公募基金2025年二季報(bào)披露完畢，公募基金總規(guī)模為34.4萬億元，較2025Q1環(huán)比提升6.76%，同比增長10.65%。
　　各類公募基金份額變動情況可以反映投資者偏好和情緒：2025年二季度投資者依舊維持對偏穩(wěn)健收益的債券型產(chǎn)品的配置意愿，對商品資產(chǎn)、海外資產(chǎn)的配置熱情同樣較高，而權(quán)益類基金中僅被動產(chǎn)品份額維持正增長。從公募基金份額變化幅度來看，債券型產(chǎn)品配置意愿居高不下，但內(nèi)部結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)分化，債券型FOF、短期純債型、被動指數(shù)型債券、增強(qiáng)指數(shù)型債券基金份額增長率超過10%，但偏債混合、轉(zhuǎn)債型產(chǎn)品則遭到贖回；投資者對商品型基金的關(guān)注度顯著提升，份額環(huán)比上升40.42%；海外資產(chǎn)的配置熱情依舊高漲，QDII另類投資、QDII債券型、QDII股票型基金，份額分別環(huán)比上漲40.20%、12.41%、0.58%；權(quán)益類基金中僅被動產(chǎn)品份額維持正增長，被動指數(shù)、增強(qiáng)指數(shù)基金份額分別環(huán)比上漲2.55%、0.58%。
　　主動偏股基金：根據(jù)我們的統(tǒng)計(jì)口徑，2025年二季度主動權(quán)益型基金規(guī)?；境制?，主動偏股基金樣本數(shù)量為2225只，合計(jì)規(guī)模為3.04萬億元，環(huán)比下降0.88%。具體來看：
　　1）資產(chǎn)配置：倉位較上季度小幅回升。主動偏股基金的股票倉位中位數(shù)為90.32%，處于2015年以來81.30%的分位數(shù)水平、2019年以來74%的分位數(shù)水平。
　　2）持倉板塊：增配創(chuàng)業(yè)板、港股、北證，港股配置重要性提升。主動偏股基金在創(chuàng)業(yè)板、港股、北證的持倉比例相較上季度分別上調(diào)1.56pcts、0.84pcts、0.13pcts，而在主板和科創(chuàng)板則分別減配2.51、0.02pcts。
　　3）行業(yè)配置：主要加倉金融地產(chǎn)、國防軍工、醫(yī)藥、TMT板塊，重點(diǎn)關(guān)注其中的通信、醫(yī)藥生物、非銀金融行業(yè)。剔除行情影響后的結(jié)果表明，2025Q2主動管理人加倉幅度最明顯的行業(yè)為通信、醫(yī)藥生物、非銀金融，主動加倉幅度分別1.75、1.13、1.01pcts，減持較多的行業(yè)主要為食品飲料、汽車、商貿(mào)零售，主動減倉幅度分別為1.24pcts、1.17pcts、0.93pcts。
　　4）概念熱點(diǎn)：TMT板塊內(nèi)部顯著分化，通信、算力等領(lǐng)域熱度較高，消費(fèi)電子、機(jī)器人等則受資金減持。
　　5）重倉股票：持股市值最高的5家公司分別為騰訊控股(H)、寧德時代、貴州茅臺、美的集團(tuán)、紫金礦業(yè)，前20大持股集中度環(huán)比下降。從新增重倉和移出重倉的股票來看，中際旭創(chuàng)、新易盛、滬電股份、信達(dá)生物(H)、三生制藥(H)受投資者青睞，比亞迪、立訊精密、阿里巴巴-W(H)、貴州茅臺、五糧液明顯遭到較多基金移出重倉名單。
　　6）抱團(tuán)程度：市場呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)輪動，主動偏股基金的抱團(tuán)趨勢持續(xù)下滑，一定程度上說明基金經(jīng)理對于核心資產(chǎn)投資機(jī)會及市場交易主線的觀點(diǎn)仍未達(dá)成一致。
　　7）績優(yōu)基金：主要來自北交所及醫(yī)藥主題，相對收益占優(yōu)的主動產(chǎn)品呈現(xiàn)出較強(qiáng)的資金吸引力。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：報(bào)告數(shù)據(jù)均來自于歷史公開數(shù)據(jù)整理分析，存在失效的風(fēng)險(xiǎn)；歷史業(yè)績不代表未來。