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【市場(chǎng)回顧】
　　PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)，今日常州SG-5現(xiàn)貨價(jià)格4960-5080元/噸，環(huán)比-40/-40元/噸，廣州SG5現(xiàn)貨價(jià)格5010-5080元/噸，環(huán)比+10/-30元/噸。
　　燒堿現(xiàn)貨市場(chǎng)，液堿山東地區(qū)32%離子膜堿主流成交價(jià)格810-875元/噸，較上一工作日均價(jià)下降15元/噸。當(dāng)?shù)叵掠文炒笮脱趸X工廠液堿采購(gòu)價(jià)格770元/噸，液堿山東地區(qū)50%離子膜堿主流成交價(jià)格1330-1360元/噸，較上一工作日均價(jià)持穩(wěn)。非鋁下游需求一般，液堿供應(yīng)充足，部分氯堿企業(yè)出貨一般，32%液堿價(jià)格下滑，也有局部因有氯堿企業(yè)開(kāi)工不穩(wěn)，供應(yīng)減少，32%液堿價(jià)格小漲，32%液堿市場(chǎng)價(jià)格下降，50%液堿成交平淡，價(jià)格暫穩(wěn)。江蘇32%液堿市場(chǎng)主流成交價(jià)格860-950元/噸，較上一工作日價(jià)格穩(wěn)定；江蘇48%液堿市場(chǎng)主流成交價(jià)格1400-1450元/噸，較上一工作日價(jià)格穩(wěn)定。
　　【相關(guān)資訊】
　　1.2025年7月24日山東信發(fā)液氯價(jià)格漲100，執(zhí)行-400元出廠。
　　【邏輯分析】
　　1.PVC方面
　　PVC供需現(xiàn)實(shí)有所轉(zhuǎn)弱，社會(huì)庫(kù)存自6月下旬以來(lái)已經(jīng)連續(xù)4周累庫(kù)，PVC行業(yè)庫(kù)存也連續(xù)3周累庫(kù)，PVC下游制品開(kāi)工自6月以來(lái)持續(xù)環(huán)比下降，同比也持續(xù)處于歷年同期低位水平。PVC新裝置存投產(chǎn)預(yù)期，7-8月天津大沽、福建萬(wàn)華、甘肅耀望等新裝置均有投產(chǎn)預(yù)期，投產(chǎn)壓力較大。內(nèi)需受房地產(chǎn)影響，仍有明顯拖累，下游制品開(kāi)工同比仍弱。受淘汰落后產(chǎn)能影響，PVC盤(pán)面價(jià)格大漲，PVC投產(chǎn)時(shí)間超過(guò)20年的裝置產(chǎn)能共288萬(wàn)噸，占全國(guó)PVC總產(chǎn)能10%，短期宏觀政策面及情緒偏強(qiáng)，在政策落地之前，PVC震蕩偏強(qiáng)，關(guān)注政策情況，若政策力度不大或情緒降溫，盤(pán)面存回落壓力。
　　2.燒堿方面
　　受淘汰落后產(chǎn)能影響，燒堿盤(pán)面價(jià)格走強(qiáng)。目前全國(guó)燒堿產(chǎn)能4956萬(wàn)噸，在產(chǎn)能產(chǎn)能中，投產(chǎn)時(shí)間在2005年7月之前的裝置產(chǎn)能共2072萬(wàn)噸，占全國(guó)燒堿總產(chǎn)能42%，但實(shí)際裝置可能存在技改等，后期主要關(guān)注政策具體落地情況。基本面而言，全國(guó)氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能處于高位，氧化鋁行業(yè)利潤(rùn)擴(kuò)大預(yù)計(jì)會(huì)穩(wěn)定氧化鋁生產(chǎn)，液氯價(jià)格當(dāng)前仍舊偏弱，燒堿價(jià)格存旺季預(yù)期，但本周全國(guó)和山東液堿工廠庫(kù)存環(huán)比累庫(kù)，山東氧化鋁大廠液堿送貨量明顯回升，非鋁需求表現(xiàn)偏弱，燒堿新產(chǎn)能存投放預(yù)期，燒堿基本面邊際轉(zhuǎn)弱。
　　【交易策略】
　　1.單邊：
　　燒堿：燒堿基本面邊際轉(zhuǎn)弱，但宏觀政策面及情緒偏強(qiáng)，政策落地之前，盤(pán)面震蕩偏強(qiáng)。關(guān)注政策情況，若政策力度不大或情緒降溫，盤(pán)面存回落壓力。
　　PVC：PVC供需現(xiàn)實(shí)轉(zhuǎn)弱，但宏觀政策面及情緒偏強(qiáng)，在政策落地之前，PVC震蕩偏強(qiáng)，關(guān)注政策情況，若政策力度不大或情緒降溫，盤(pán)面存回落壓力。
　　2.套利：暫時(shí)觀望；
　　3.期權(quán)：暫時(shí)觀望。