>> 銀河期貨-氯堿(PVC燒堿)日報-250721
| 上傳日期： |
2025/7/21 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周琴 |
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【市場回顧】
PVC現(xiàn)貨市場，今日國內(nèi)PVC粉市場價格上漲。PVC期貨漲后震蕩，貿(mào)易商基差報盤沒有優(yōu)勢，一口價成交為主。下游及貿(mào)易商采購積極性較低，現(xiàn)貨市場成交清淡。5型電石料，華東主流現(xiàn)匯自提4950-5040元/噸，華南主流現(xiàn)匯自提4960-5000元/噸，河北現(xiàn)匯送到4660-4820元/噸，山東現(xiàn)匯送到4830-4920元/噸。
燒堿現(xiàn)貨市場，液堿山東地區(qū)32%離子膜堿主流成交價格820-895元/噸，較上一工作日均價持穩(wěn)。當(dāng)?shù)叵掠文炒笮脱趸X工廠液堿采購價格770元/噸，液堿山東地區(qū)50%離子膜堿主流成交價格1350-1380元/噸，較上一工作日均價持穩(wěn)。非鋁下游需求一般，供應(yīng)充足，氯堿企業(yè)出貨偏弱，個別企業(yè)32%液堿價格下降，主流成交區(qū)間未動，50%液堿價格持穩(wěn)。。
【相關(guān)資訊】
1.液氯，明天山東液氯市場價格降50-100元。魯西槽車出廠補貼500-600，魯南、魯西南槽車出廠補貼450-600元，江蘇富強液氯價格降50出廠補貼400-450元。
2. （7月22日）金嶺液堿價格：1、30%液堿價格下調(diào)20元，執(zhí)行現(xiàn)匯790元/噸、承兌800元/噸；2、大王公司32%液堿價格不動，生產(chǎn)執(zhí)行現(xiàn)匯820元/噸、承兌830元/噸；3、東營公司32%液堿價格不動，生產(chǎn)執(zhí)行現(xiàn)匯820元/噸、承兌830元/噸；4、48%液堿價格不動，生產(chǎn)貿(mào)易統(tǒng)一執(zhí)行現(xiàn)匯1320元/噸，承兌1340元/噸；5、大王公司50%液堿價格下調(diào)30元，生產(chǎn)貿(mào)易統(tǒng)一執(zhí)行現(xiàn)匯1330元/噸、承兌1350元/噸。6、東營公司50%液堿價格下調(diào)30元，生產(chǎn)貿(mào)易統(tǒng)一執(zhí)行現(xiàn)匯1330元/噸、承兌1350元/噸。
【邏輯分析】
1.PVC方面
PVC供需現(xiàn)實有所轉(zhuǎn)弱，社會庫存自6月下旬以來已經(jīng)連續(xù)4周累庫，PVC行業(yè)庫存也連續(xù)3周累庫，PVC下游制品開工自6月以來持續(xù)環(huán)比下降，同比也持續(xù)處于歷年同期低位水平。PVC新裝置存投產(chǎn)預(yù)期，7-8月天津大沽、福建萬華、甘肅耀望等新裝置均有投產(chǎn)預(yù)期，投產(chǎn)壓力較大。內(nèi)需受房地產(chǎn)影響，仍有明顯拖累，下游制品開工同比仍弱。周五受工信部實施石化、建材等十大重點行業(yè)穩(wěn)增長工作方案，推動重點行業(yè)著力調(diào)結(jié)構(gòu)、優(yōu)供給、淘汰落后產(chǎn)能消息影響，PVC盤面價格大漲，PVC投產(chǎn)時間超過20年的裝置產(chǎn)能共288萬噸，占全國PVC總產(chǎn)能10%，短期宏觀政策面及情緒偏強，PVC短期價格震蕩偏強，關(guān)注政策情況，若政策力度不大或情緒降溫，盤面存回落壓力。
2.燒堿方面
周五受工業(yè)和信息化部：實施新一輪鋼鐵、有色金屬、石化、建材等十大重點行業(yè)穩(wěn)增長工作方案，推動重點行業(yè)著力調(diào)結(jié)構(gòu)、優(yōu)供給、淘汰落后產(chǎn)能消息影響，燒堿盤面價格上漲。目前全國燒堿產(chǎn)能4956萬噸，在產(chǎn)能產(chǎn)能中，投產(chǎn)時間在2005年7月之前的裝置產(chǎn)能共2072萬噸，占全國燒堿總產(chǎn)能42%，但實際裝置可能存在技改等，后期主要關(guān)注政策具體落地情況?；久娑?，全國氧化鋁運行產(chǎn)能處于高位，氧化鋁行業(yè)利潤擴大預(yù)計會穩(wěn)定氧化鋁生產(chǎn)，液氯價格當(dāng)前仍舊偏弱，燒堿價格存旺季預(yù)期，但本周全國和山東液堿工廠庫存環(huán)比累庫，山東氧化鋁大廠液堿送貨量明顯回升，非鋁需求表現(xiàn)偏弱，燒堿新產(chǎn)能存投放預(yù)期，燒堿基本面邊際轉(zhuǎn)弱。
【交易策略】
1.單邊：
燒堿：燒堿基本面邊際轉(zhuǎn)弱，但宏觀政策面及情緒偏強，短期價格震蕩偏強，關(guān)注政策情況，若政策力度不大或情緒降溫，盤面存回落壓力。
PVC：PVC供需現(xiàn)實轉(zhuǎn)弱，但宏觀政策面及情緒偏強，在政策落地之前，短期價格震蕩偏強，關(guān)注政策情況，若政策力度不大或情緒降溫，盤面存回落壓力。
2.套利：暫時觀望；
3.期權(quán)：暫時觀望。
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