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甲醇觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
　　內(nèi)地方面：Q5500鄂爾多斯動(dòng)力煤450元/噸（+0），內(nèi)蒙煤制甲醇生產(chǎn)利潤(rùn)663元/噸（+48）；內(nèi)地甲醇價(jià)格方面，內(nèi)蒙北線2038元/噸（+48），內(nèi)蒙北線基差227元/噸（+94），內(nèi)蒙南線2050元/噸（+60）；山東臨沂2335元/噸（+0），魯南基差124元/噸（+46）；河南2200元/噸（+30），河南基差-11元/噸（+76）；河北2225元/噸（+35），河北基差74元/噸（+81）。隆眾內(nèi)地工廠庫(kù)存339830噸（-12510），西北工廠庫(kù)存208000噸（-10000）；隆眾內(nèi)地工廠待發(fā)訂單244832噸（+1713），西北工廠待發(fā)訂單118500噸（+4900）。
　　港口方面：太倉(cāng)甲醇2417元/噸（+5），太倉(cāng)基差6元/噸（+51），CFR中國(guó)279美元/噸（+4），華東進(jìn)口價(jià)差-40元/噸（-20），常州甲醇2440元/噸；廣東甲醇2405元/噸（-5），廣東基差-6元/噸（+41）。隆眾港口總庫(kù)存725800噸（-64400），江蘇港口庫(kù)存409000噸（-45000），浙江港口庫(kù)存138000噸（-42000），廣東港口庫(kù)存122500噸（+16500）；下游MTO開工率85.10%（+0.27%）。
　　地區(qū)價(jià)差方面：魯北-西北-280價(jià)差-33元/噸（-48），太倉(cāng)-內(nèi)蒙-550價(jià)差-171元/噸（-43），太倉(cāng)-魯南-250價(jià)差-168元/噸（+5）；魯南-太倉(cāng)-100價(jià)差-182元/噸（-5）；廣東-華東-180價(jià)差-192元/噸（-10）；華東-川渝-200價(jià)差-18元/噸（+5）。
　　市場(chǎng)分析
　　近期化工板塊的主題仍是投產(chǎn)超20年以上的裝置的整改預(yù)期，中國(guó)在產(chǎn)的甲醇老舊裝置產(chǎn)能占比在5%，關(guān)注后續(xù)進(jìn)展。焦煤表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，煤價(jià)回升或帶動(dòng)甲醇成本支撐。本周港口庫(kù)存下滑幅度超預(yù)期，卸港速率偏慢。但海外開工維持高位，后續(xù)到港壓力仍大，而部分MTO裝置的檢修計(jì)劃仍未兌現(xiàn)，關(guān)注7月下旬的降負(fù)兌現(xiàn)進(jìn)度。內(nèi)地方面，煤頭甲醇開工短期低位，但下旬月底逐步恢復(fù)；傳統(tǒng)下游方面，MTBE韌性超預(yù)期，醋酸開工亦堅(jiān)挺，內(nèi)地需求韌性仍足，甲醇內(nèi)地工廠庫(kù)存再度下降，仍是內(nèi)地強(qiáng)于港口的格局。
　　策略
　　單邊：逢低做多套保
　　跨期：MA09-01跨期價(jià)差逢高做反套
　　跨品種：逢高做縮PP2601-3MA2601
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　投產(chǎn)超20年裝置的動(dòng)向，MTO裝置檢修兌現(xiàn)進(jìn)度