>> 西南證券-事件點評：海南自貿港封關解讀-250723
| 上傳日期： |
2025/7/24 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
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作者： |
葉凡,胡光懌,周杰 |
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宏觀：
7月23日，國家發(fā)展改革委在新聞發(fā)布會上表示，海南自貿港全島封關將于12月18日正式啟動，將實施以“‘一線’放開、‘二線’管住、島內自由”為基本特征的自由化便利化政策制度?！耙痪€”放開，指將海南自貿港與我國關境外其他國家和地區(qū)之間作為“一線”，實施一系列自由便利進出舉措；“二線”管住，指將海南自貿港與內地之間作為“二線”，針對“一線”放開的內容實施精準管理；島內自由，就是在海南自貿港內，各類要素可以相對自由流通?，F階段的封關政策措施可以概括為“四個更加”，包括更加優(yōu)惠的貨物“零關稅”政策、更加寬松的貿易管理措施、更加便利的通行措施以及更加高效精準的監(jiān)管模式。
2020年國務院提出海南將在2025年實行“全島封關運作”，經過五年準備后，封關政策已準備就緒，各項政策和配套文件已制定，軟硬件條件方面已全面完成。海南自貿港封關主要在貿易、投資和貨幣三方面起到重要意義。其一，封關之后，進口的“零關稅”商品稅目比例將提高至74%，有利于帶動我國進出口貿易，使海南更多參與到國際分工中。2024年，海南省企業(yè)貨物貿易進出口總值同比增長20%，封關紅利釋放后海南進出口貿易有望提速增長；其二，封關后“零關稅、低稅率、簡稅制”以及要素自由流通有助于吸引外資企業(yè)，2024年海南新增外資企業(yè)2072戶，同比增長19.77%，隨著開放度提升，海南自貿港對全球投資者的吸引力將增強；其三，通過海南自貿港，人民幣跨境使用和國際影響力將進一步增強，2025年7月五部門聯合印發(fā)《海南自由貿易港跨境資產管理試點業(yè)務實施細則》，支持境外投資者投資海南自貿港內金融機構發(fā)行的理財產品等，隨著海南跨境金融產品供給豐富，金融市場高水平開放，有望吸引更多資金流入，助推人民幣國際化發(fā)展。2024年，海南省跨境人民幣收支金額4570億元，同比增長53%。
“全島封關運作”是海南自貿港建設的標志性工程，也意味著海南將在中國的對外開放戰(zhàn)略中發(fā)揮更加重要的角色。海南自貿港封關之后，免稅購物、跨境金融、國際航運等領域有望迎來投資機遇。
交運：
海南自貿港“零關稅、離岸貿易中心”定位直接利好嘉誠國際的免稅商品中轉、跨境電商出口業(yè)務。公司通過?？?、洋浦等物流中心承接高增長需求，疊加企業(yè)所得稅和個人所得稅“雙15%”封頂政策，顯著降低運營成本。2024年公司歸母凈利潤同比增長24.5%，海南項目投產成為核心增長引擎。
?？诩握\國際（海南）多功能數智物流中心于2024年11月完成竣工并開展招商工作，首輪簽約面積已超過6萬平方米。此物流中心主要服務于免稅品物流領域、作為制造業(yè)全球分撥中心開展業(yè)務，同時涵蓋跨境電商全鏈路服務、前端海外倉等七大業(yè)務板塊。進入2025年后，其按計劃擴大運營面積，同時借助物聯網+大數據+人工智能及先進的WMS系統(tǒng)，實現對倉庫包括恒溫恒濕高價值產品獨立庫區(qū)的可視化管控與全流程可追溯管理，進一步提升運營效率。
洋浦天運國際（海南）數智加工流通中心總投資16億元，于2023年10月正式奠基開工，預計在2025年年底全面完工并投入使用。該項目總建筑面積22.5萬平方米，包含3座丙二類倉庫、1座加工中心及立體車道。其定位為海陸聯運綜合物流園，依托洋浦保稅港區(qū)“加工增值超30%內銷免關稅”等政策，主要聚焦于生產性服務用品的加工流通，服務國際能源交易以及高端制造業(yè)等領域。
三亞超級云智世界港總投資15億元，于2024年9月啟動建設，計劃在2025年年底投入使用。其中首期工程“自貿港云智國際分撥中心”預計2026年底建成。該項目整體定位為“線上線下一體化國際貿易綜合體”，選址在三亞梅村產業(yè)園，毗鄰三亞鳳凰機場。項目聚焦跨境電商全鏈路服務及航空貨棧中轉，規(guī)劃建設全球科技先進的貨物分揀設施，年處理能力可達10億件，還設有商品展示中心及新零售體驗區(qū)。
社服零售：
全島封關運作后，進口“零關稅”商品將實行負面清單管理，用進口征稅商品目錄取代此前的“零關稅”商品正面清單?！傲汴P稅”商品范圍從此前的1900個擴大至約6600個稅目，占全部商品稅目的比例達到74%，較封關前提高近53個百分點。海南此前已有中國中免、王府井、深圳免稅等省外旅游零售服務商及海旅免稅、?？孛舛惖群Ｄ媳镜芈糜瘟闶鄯丈淘诤Ｄ鲜￠_展離島免稅零售業(yè)務，這些免稅企業(yè)已在海南本地深耕免稅市場，如今“零關稅”商品名單擴大后，有利于現有免稅企業(yè)拓展商品品類，率先享受海南封關政策紅利。
目前，進口“零關稅”政策僅允許在海南自由貿易港登記注冊的獨立法人企業(yè)、事業(yè)單位作為享惠主體，全島封關運作之后，享惠主體將基本覆蓋全島有實際進口需求的各類企事業(yè)單位還有民辦非企業(yè)單位等。未來海南封關運作后，除了能夠帶動內地居民前往海南旅游消費，還能帶動其他服務業(yè)公司布局海南市場。力盛體育在海南?？谕顿Y建設海南新能源汽車體驗中心，建設國際二級標準的賽車場，現項目已經開工，未來項目落地后將充分享受海南封關機遇。
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