>> 宏源期貨-工業(yè)硅&多晶硅日評：多頭情緒旺盛，價格走勢堅挺-250725
| 上傳日期： |
2025/7/25 |
大?。?/td>
| 656KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
祁玉蓉 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
資訊
1.SMM統(tǒng)計7月24日工業(yè)硅主要地區(qū)社會庫存共計53.5萬噸，較上周環(huán)比減少1.2萬噸。其中社會普通倉庫12萬噸，較上周環(huán)比持平，社會交割倉庫41.5萬噸（含未注冊成倉單及現(xiàn)貨部分），較上周環(huán)比減少1.2萬噸。周內(nèi)新疆對疆外發(fā)貨較多，其中在途貨物較多，本周社會庫存較上周下降。（不含內(nèi)蒙甘肅等地）
2.據(jù)德國太陽能工業(yè)協(xié)會(BSW-Solar)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，德國光伏裝機容量已突破107.5GW，標志著德國在2030年實現(xiàn)215GW目標中正式跨越半程節(jié)點。盡管裝機總量創(chuàng)新高，德國光伏行業(yè)卻顯露出增長乏力跡象。據(jù)聯(lián)邦統(tǒng)計局(Destatis)數(shù)據(jù)顯示，2025年前四個月德國光伏組件進口量同比下降18%，國內(nèi)產(chǎn)量縮減12%，為近五年首次雙降。
投資策略-工業(yè)硅
上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價格較前日上漲1.03%至9,850元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價格較前日上漲0.98%至10,350元/噸，期貨主力合約收盤價較前一天上漲1.73%至9,690元/噸。
基本面來看，北方大廠有減產(chǎn)安排，目前暫無復產(chǎn)消息，西南產(chǎn)區(qū)即將進入豐水期，電力成本下移，企業(yè)開工穩(wěn)步回升，但復產(chǎn)速度較慢，供給端增減相抵后或有減量。需求端來看，多晶硅企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢，部分硅料廠于7月有復產(chǎn)安排，將帶來部分需求增量；有機硅方面減產(chǎn)挺價意愿強烈，但需求疲軟，下游觀望情緒較為濃厚，實際成交價下滑，國內(nèi)尚在生產(chǎn)的單體企業(yè)開工增減并存，開工整體有所下滑，對工業(yè)硅需求進一步減弱；硅鋁合金企業(yè)則按需采買，下游整體低位囤貨意愿不足。
綜合來看，在宏觀“反內(nèi)卷”情緒持續(xù)推動下，工業(yè)硅期現(xiàn)共振反彈，盤面逐漸站穩(wěn)9,500元/噸一線，預計短期維持堅挺走勢?？紤]價格反彈后，盤面上方賣保壓力增強，或刺激減產(chǎn)企業(yè)加速復產(chǎn)，后續(xù)持續(xù)性關注硅企實際生產(chǎn)動態(tài)。
投資策略-多晶硅
N型致密料較前一天持平至45元/千克；N型復投料價格較前一天持平至46元/千克；N型混包料價格較前一天持平至43.5元/千克；N型顆粒硅價格較前一天持平至44元/千克；期貨主力合約收盤價較前一天上漲7.36%至53,765元/噸。
供給端來看，硅料企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢，部分硅料廠或有新增產(chǎn)能投放，增減相抵后預計產(chǎn)量小幅提升，預計7月產(chǎn)量逼近11萬噸；需求端來看，光伏市場整體表現(xiàn)疲軟，硅片、硅料庫存上漲，近期受多晶硅價格上調(diào)預期，下游硅片價格跟漲，企業(yè)表示將積極相應政策，成交氛圍有所好轉(zhuǎn)，但上半年搶裝機大幅透支需求，終端市場依舊偏弱。
整體來看，六月底以來受供給側(cè)改革預期及現(xiàn)貨漲價推動，多晶硅盤面持續(xù)向上，價格不斷突破上市以來新高，昨日早盤期貨價格有所回落，但隨后在多頭情緒刺激下，價格再度拉漲，最高價達55,605元/噸，預計短期維持偏強整理，但追多風險較高，建議謹慎操作。后續(xù)持續(xù)關注產(chǎn)業(yè)鏈上下游價格傳導情況及倉單注冊情況。
|
|
