>> 銅冠金源期貨-商品日報-250725
| 上傳日期： |
2025/7/25 |
大小： |
1439KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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宏觀：7月歐央行按兵不動，A股與商品情緒積極
海外方面，美國景氣喜憂參半，7月Markit制造業(yè)PMI重陷萎縮49.5，服務業(yè)PMI創(chuàng)年內(nèi)新高55.2，通脹壓力上升，企業(yè)信心降至兩年半低點；上周初請失業(yè)金人數(shù)連續(xù)第六周下降，續(xù)請維持高位。歐盟稱與美達成貿(mào)易協(xié)議“指日可待”，但已批準對930億歐元美國產(chǎn)品征收最高30%的反制關稅，以備談判破裂。歐洲央行維持利率不變，并對經(jīng)濟評估“溫和樂觀”，市場對進一步降息預期降溫，9月降息概率跌至30%以下。拉加德未排除未來加息可能性，稱密切關注美歐關稅談判進展。隨著多國關稅路徑逐步明朗，市場風險偏好小幅抬升，美股新高，金價回調(diào)，美元指數(shù)反彈至97.5，銅價收跌。
國內(nèi)：股市與商品市場情緒延續(xù)積極，A股沖高站上3600點，兩市成交維持在1.9萬億元附近，雙創(chuàng)板塊領漲，整體賺錢效應增強。在產(chǎn)業(yè)鏈提價與行業(yè)組織“去產(chǎn)能”消息驅(qū)動下，反內(nèi)卷交易再度升溫，焦煤、碳酸鋰相關商品漲幅居前。債市在受資金偏緊、股商風偏較高及基金贖回壓力影響，繼續(xù)承壓調(diào)整，10Y與30Y國債利率分別回升至1.74%與1.95%。短期需關注情緒回落、政治局會議利好兌現(xiàn)及中美新一輪關稅談判進展，債市配置仍待時機。
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