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市場(chǎng)分析
　　價(jià)格與基差：2025-07-24，尿素主力收盤(pán)1785元/噸（+12）；河南小顆粒出廠(chǎng)價(jià)報(bào)價(jià)：1830元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1810元/噸（-20）；江蘇地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1820元/噸（-20）；小塊無(wú)煙煤750元/噸（+0），山東基差：25元/噸（-32）；河南基差：45元/噸（-32）；江蘇基差：35元/噸（-32）；尿素生產(chǎn)利潤(rùn)280元/噸（-20），出口利潤(rùn)1079元/噸（-3）。
　　供應(yīng)端：截至2025-07-24，企業(yè)產(chǎn)能利用率83.59%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫(kù)存量為85.88萬(wàn)噸（-3.67），港口樣本庫(kù)存量為54.30萬(wàn)噸（+0.20）。
　　需求端：截至2025-07-24，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率33.58%（+1.03%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為65.20%（+0.96%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)5.94日（-0.12）。
　　政府公布“反內(nèi)卷、淘汰落后產(chǎn)能”等宏觀政策，持續(xù)影響尿素市場(chǎng)，下游受情緒帶動(dòng)，宏觀面對(duì)價(jià)格有一定提振。尿素裝置檢修較少，開(kāi)工高位運(yùn)行，供應(yīng)端壓力持續(xù)。下游農(nóng)業(yè)需求推進(jìn)放緩，復(fù)合肥工業(yè)開(kāi)工率提升緩慢，其他工業(yè)需求維持弱勢(shì)，下游剛需采購(gòu)為主。出口將有序推進(jìn)，集港意愿提升，港口庫(kù)存持續(xù)提升，尿素上游工廠(chǎng)庫(kù)存走低，但是去庫(kù)速率減弱。
　　策略
　　單邊：中性；
　　跨期：09-01反套；
　　跨品種：逢高做空煤制生產(chǎn)利潤(rùn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　國(guó)內(nèi)出口政策、裝置檢修情況、庫(kù)存變動(dòng)情況、農(nóng)業(yè)需求情況。