>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日?qǐng)?bào)：政策端擾動(dòng)持續(xù)，多晶硅盤面偏強(qiáng)震蕩-250725
| 上傳日期： |
2025/7/25 |
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| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思捷,師橙,王育武 |
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工業(yè)硅：
市場(chǎng)分析
2025-07-24，工業(yè)硅期貨價(jià)格大幅上漲，主力合約2509開(kāi)于9560元/噸，最后收于9690元/噸，較前一日結(jié)算變化（-20）元/噸，變化（-0.21）%。截止收盤，2509主力合約持倉(cāng)336274手，2025-07-24倉(cāng)單總數(shù)為49776手，較前一日變化-330手。
供應(yīng)端：工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格上漲。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東通氧553#硅在10000-10200（100）元/噸；421#硅在10200-10500（100）元/噸，新疆通氧553價(jià)格9400-9600（0）元/噸，99硅價(jià)格在9400-9500（0）元/噸。絕對(duì)價(jià)格維持上漲趨勢(shì)，下游用戶按需采購(gòu)，市場(chǎng)成交重心走高。
SMM統(tǒng)計(jì)7月24日工業(yè)硅主要地區(qū)社會(huì)庫(kù)存共計(jì)53.5萬(wàn)噸，較上周環(huán)比減少1.2萬(wàn)噸。
消費(fèi)端：據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，有機(jī)硅DMC報(bào)價(jià)12100-12800（400）元/噸。SMM報(bào)道，本周山東單體企業(yè)DMC報(bào)價(jià)12300元/噸，報(bào)價(jià)較上周增加500元/噸。本周國(guó)內(nèi)其他單體企業(yè)DMC主要報(bào)價(jià)12500元/噸，報(bào)價(jià)較上周增加1000元/噸，市場(chǎng)主流成交重心維持在12300元/噸左右。供應(yīng)方面，受山東某有機(jī)硅廠事件影響，供應(yīng)端期減量幅度增加。需求方面，受供應(yīng)量下降及周度價(jià)格大幅上漲影響，刺激了下游企業(yè)恐慌性的備貨情緒。
策略
整體商品情緒仍較好，近期供需格局好轉(zhuǎn)，庫(kù)存有所降低，反內(nèi)卷政策影響仍在，焦煤等價(jià)格上漲，工業(yè)硅盤面或偏強(qiáng)運(yùn)行。
單邊：謹(jǐn)慎偏多
跨期：無(wú)
跨品種：無(wú)
期現(xiàn)：無(wú)
期權(quán)：無(wú)
風(fēng)險(xiǎn)
1、西北與西南復(fù)產(chǎn)及新增產(chǎn)能投產(chǎn)情況；
2、多晶硅企業(yè)開(kāi)工變化；
3、政策端擾動(dòng)；
4、宏觀及資金情緒；
5、有機(jī)硅企業(yè)開(kāi)工情況。
多晶硅：
市場(chǎng)分析
2025-07-24日，多晶硅期貨主力合約2509繼續(xù)上漲，開(kāi)于50025元/噸，最后收于53765元/噸，收盤價(jià)較上一交易日變化5.15%。主力合約持倉(cāng)達(dá)到172564（前一交易日165641）手，當(dāng)日成交1123795手。
多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，N型料43.00-49.00（0.00）元/千克，n型顆粒硅42.00-46.00（0.00）元/千克。
據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，多晶硅廠家?guī)齑娼档停杵瑤?kù)存增加，最新統(tǒng)計(jì)多晶硅庫(kù)存24.30，環(huán)比變化-2.41%，硅片庫(kù)存17.87GW，環(huán)比11.55%，多晶硅周度產(chǎn)量25500.00噸，環(huán)比變化10.87%，硅片產(chǎn)量11.20GW，環(huán)比變化0.90%。
硅片方面：國(guó)內(nèi)N型18Xmm硅片1.10（0.00）元/片，N型210mm價(jià)格1.45（0.00）元/片,N型210R硅片價(jià)格1.25(0.00)元/片。
電池片方面：高效PERC182電池片價(jià)格0.27(0.00)元/W; PERC210電池片價(jià)格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10電池片價(jià)格0.27(0.01)元/W左右；Topcon G12電池片0.27(0.01)元/w；Topcon210RN電池片0.27(0.01)元/W。HJT210半片電池0.37(0.00)元/W。
組件：PERC182mm主流成交價(jià)0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交價(jià)0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交價(jià)格0.68-0.70（0.00）元/W，N型210mm主流成交價(jià)格0.68-0.70（0.00）元/W。
策略
近期多晶硅行情主要受光伏行業(yè)反內(nèi)卷政策影響，7月24日進(jìn)行的光伏行業(yè)供應(yīng)鏈發(fā)展研討會(huì)上，多晶硅材料制備技術(shù)國(guó)家工程實(shí)驗(yàn)室主任嚴(yán)大洲在主旨報(bào)告中表示，正在推進(jìn)修訂多晶硅單位產(chǎn)品綜合能耗標(biāo)準(zhǔn)，目前多晶硅單位產(chǎn)品綜合能耗1級(jí)、2級(jí)、3級(jí)分別為≤7.5(單位：kgce/kg)、8.5和10.5，擬修訂后對(duì)應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)為≤5、6和7.5，以實(shí)現(xiàn)推動(dòng)落后產(chǎn)能出清。根據(jù)目前各家企業(yè)生產(chǎn)情況，對(duì)于新增產(chǎn)能影響較大，現(xiàn)有生產(chǎn)企業(yè)僅顆粒硅能達(dá)到1級(jí)，部分頭部企業(yè)能達(dá)到二級(jí)，三級(jí)基本均能達(dá)到，對(duì)現(xiàn)有生產(chǎn)企業(yè)影響相對(duì)有限，但受反內(nèi)卷預(yù)期及資金情緒影響，盤面或偏強(qiáng)運(yùn)行。
單邊：短期區(qū)間操作
跨期：無(wú)
跨品種：無(wú)
期現(xiàn)：無(wú)
期權(quán)：無(wú)
風(fēng)險(xiǎn)
1、行業(yè)自律對(duì)上下游開(kāi)工影響，
2、期貨上市對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)帶動(dòng)，
3、資金情緒影響。
4、政策擾動(dòng)影響
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