久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

軍用制導(dǎo)系統(tǒng)核心供應(yīng)商，受益遠(yuǎn)火景氣提升。公司堅(jiān)持軍品為主，以“導(dǎo)航控制和彈藥信息化技術(shù)”為主營業(yè)務(wù)，經(jīng)過多年發(fā)展，形成了以制導(dǎo)控制、導(dǎo)航控制、探測控制、環(huán)境控制、穩(wěn)定控制、衛(wèi)星與地面通信、軍用電連接器七大軍品技術(shù)產(chǎn)業(yè)平臺(tái)。
　　北方導(dǎo)航構(gòu)建并不斷完善特色“8+3”技術(shù)體系和產(chǎn)業(yè)生態(tài)，將大數(shù)據(jù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)融合應(yīng)用于生產(chǎn)過程質(zhì)量管理，創(chuàng)建“1+6+N”數(shù)智化過程質(zhì)量管控模式，提升產(chǎn)品制造全過程數(shù)智化質(zhì)量管控能力。公司作為制導(dǎo)控制平臺(tái)龍頭，有望受益于遠(yuǎn)火景氣帶動(dòng)高增長。
　　業(yè)績短期承壓，25H1預(yù)告表明拐點(diǎn)已至。公司2024年實(shí)現(xiàn)營收27.48億元，同比下降22.91%；歸母凈利潤0.59億元，同比下降69.29%。主要原因是部分產(chǎn)品受技術(shù)狀態(tài)變更、訂貨合同延遲簽訂等因素影響，已確定訂單未能在當(dāng)期確認(rèn)收入，較上年同期下降。公司近期公告，預(yù)計(jì)2025年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤區(qū)間為1.05億元至1.2億元，與上年同期歸母凈利潤-7421.68萬元相比，將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
　　制導(dǎo)艙是火箭彈的核心部件，軍貿(mào)貢獻(xiàn)遠(yuǎn)火增量。制導(dǎo)艙負(fù)責(zé)制導(dǎo)與控制功能，是遠(yuǎn)火的核心部件之一。我國遠(yuǎn)程火箭彈亦逐漸打開國際市場，中國AR-3型火箭炮在2023年國際防務(wù)展上拿下阿聯(lián)酋17億大單。后續(xù)國際市場有望貢獻(xiàn)增量。
　　盈利預(yù)測：預(yù)計(jì)公司2025-2027年實(shí)現(xiàn)營收52.4億/64.4億/76.4億元，同比+91%/23%/19%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.1億/4.0億/5.1億元，同比+417%/31%/28%，對(duì)應(yīng)EPS為0.20/0.26/0.34元。公司受益于下游遠(yuǎn)程制導(dǎo)武器需求增長，業(yè)務(wù)成長性較為突出，給予公司2025年85倍PE估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)17.00元。首次覆蓋給予“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，訂單不及預(yù)期，交付進(jìn)度風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。