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>> 國信證券-政府債周報(bào):國債凈融資邊際放緩-250725
上傳日期:   2025/7/25 大?。?/td>   674KB
格式:   pdf  共7頁 來源:   國信證券
評級:   -- 作者:   董德志,田地
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核心觀點(diǎn)
  政府債凈融資第29周(7/14-7/20)2086億,第30周(7/21-7/27)3036億。截至第29周(7/14-7/20)累計(jì)8.4萬億,超出去年同期4.5萬億,主要是置換隱債專項(xiàng)債錯(cuò)位和國債發(fā)行較快。
  國債凈融資+新增地方債發(fā)行第29周(7/14-7/20)2472億,第30周(7/21-7/27)2394億。截至第29周(7/14-7/20)廣義赤字累計(jì)6.7萬億,進(jìn)度56.6%。
  國債第29周(7/14-7/20)凈融資582億,第30周(7/21-7/27)107億。截至第29周(7/14-7/20)累計(jì)3.8萬億,進(jìn)度57.5%,超過去五年同期。
  地方債凈融資第29周(7/14-7/20)1505億,第30周(7/21-7/27)2929億。截至第29周(7/14-7/20)累計(jì)4.6萬億,超出去年同期2.8萬億。
  新增一般債第29周(7/14-7/20)276億,第30周(7/21-7/27)233億。截至第29周(7/14-7/20)累計(jì)4941億,進(jìn)度61.8%,超過去年同期。
  新增專項(xiàng)債第29周(7/14-7/20)1614億,第30周(7/21-7/27)2054億。截至第29周(7/14-7/20)累計(jì)2.4萬億,進(jìn)度54.3%,超過去年同期。特殊新增專項(xiàng)債已發(fā)行7170億,其中7月至今2522億,占到新增專項(xiàng)債的41%。土地儲備專項(xiàng)債已發(fā)行2558億。
  特殊再融資債第29周(7/14-7/20)0億,第30周(7/21-7/27)119億。截至第29周(7/14-7/20)累計(jì)1.8萬億,發(fā)行進(jìn)度91%。
  城投債第29周(7/14-7/20)凈融資-124億,第30周(7/21-7/27)預(yù)計(jì)-390億。截至本周城投債余額約10.3萬億。
  風(fēng)險(xiǎn)提示:數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)誤差,實(shí)際發(fā)行與計(jì)劃差異較大。
 
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