>> 國盛證券-擇時雷達六面圖：估值與擁擠度分數(shù)繼續(xù)弱化-250726
| 上傳日期： |
2025/7/27 |
大?。?/td>
| 1963KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
劉富兵,林志朋,梁思涵 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
擇時雷達六面圖：基于多維視角的擇時框架。權(quán)益市場的表現(xiàn)受到多維度指標因素的共同影響，我們嘗試從流動性、經(jīng)濟面、估值面、資金面、技術(shù)面、擁擠度選取二十一個指標對市場刻畫，并將其概括為“估值性價比”、“宏觀基本面”、“資金&趨勢”、“擁擠度&反轉(zhuǎn)”四大類，從而生成[-1,1]之間的綜合擇時分數(shù)。
本周綜合打分。本周市場的估值性價比、擁擠度&反轉(zhuǎn)分數(shù)下降，宏觀基本面、資金&趨勢分數(shù)變化不大，綜合打分位于[-1,1]之間，當前的綜合打分為-0.23分，整體為中性偏空觀點。當前六面圖各個維度的觀點如下：
?、倭鲃有浴１局茇泿艔姸?、信用強度發(fā)出看空信號，貨幣方向、信用方向發(fā)出看多信號，當前流動性得分為0.00分，綜合來看信號中性。
?、诮?jīng)濟面。本周增長強度、通脹方向指標發(fā)出看多信號，增長方向發(fā)出看空信號，當前經(jīng)濟面得分為0.25分，綜合來看發(fā)出中性偏多信號。
?、酃乐得?。本周席勒ERP、PB與AIAE指標分數(shù)下降，當前市場的估值面得分為-0.66分，綜合來看發(fā)出中性偏空信號。
?、苜Y金面。本周內(nèi)資的兩融增量與成交額趨勢發(fā)出看空信號，外資的中國主權(quán)CDS利差與海外風險厭惡指數(shù)識別為下降，外資流入意愿發(fā)出看多信號?？梢娰Y金面當前為0.00分，綜合來看信號中性。
?、菁夹g(shù)面。本周衡量中長期動量的價格趨勢指標信號中性，代表反轉(zhuǎn)的新高新低指標發(fā)出看空信號，技術(shù)面當前為-0.50分，綜合來看發(fā)出看空信號。
?、迵頂D度。衍生品指標中的隱含升貼水本周發(fā)出看多信號，SKEW與可轉(zhuǎn)債定價偏離度本周發(fā)出看空信號，VIX無信號，可見目前擁擠度指標分數(shù)為-0.25分，指標認為當前市場擁擠度適中偏高，綜合來看發(fā)出中性偏空信號。
風險提示：以上結(jié)論均基于歷史數(shù)據(jù)和統(tǒng)計模型的測算，如果未來市場環(huán)境發(fā)生明顯改變，不排除模型失效的可能性。
|
|
