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本周市場復盤：主動權益基金情緒偏樂觀，銀行行業(yè)配置達到歷史高位。本周市場主流寬基指數持續(xù)上漲達到近期高位，科創(chuàng)50表現相對強勢。結構方面，鋼鐵、煤炭、建材等順周期行業(yè)本周表現相對強勢，前期表現強勢的銀行有所回調。從資金流趨勢來看，在近期市場向好的背景下，主動權益基金近期倉位上調，對市場后續(xù)表現較為樂觀。分行業(yè)來看，銀行行業(yè)近期受資金青睞，近三月公募基金對于銀行行業(yè)配置比例明顯增加，已達到近年來歷史高位，我們建議在短期內不對銀行行業(yè)進行增配。
　　公募基金：主動權益基金倉位持續(xù)下調。本周主動偏股型基金的凈值漲跌幅平均值1.65%?；鹂倲禐?475，上漲數目為3768，占比達到84.20%。其中：凈值表現最好的前五只基金分別是金信行業(yè)優(yōu)選靈活配置混合A、金信穩(wěn)健策略靈活配置混合A、金信精選成長混合A、博時匠心優(yōu)選混合A、萬家宏觀擇時多策略靈活配置混合A，一周凈值漲跌幅分別是11.66%、11.62%、11.20%、11.13%、11.11%。
　　截至2025/7/25，主動權益型基金的平均倉位約為86.05%。其中，普通股票型基金的平均倉位約為89.29%（較上周上升0.55pct），偏股混合型基金的平均倉位約為85.99%（較上周上升2.05pct），配置型基金的平均倉位約為84.41%（較上周上升3.14pct）；“固收+”基金平均倉位約為22.96%，較上周上升0.03pct。
　　近期公募基金主要配置于小盤成長風格。截至2025/7/25，主動偏股型基金大盤成長倉位22.24%（較上周下降1.64pct），大盤價值倉位9.34%（較上周上升1.01pct），中盤成長倉位10.13%（較上周上升0.13pct），中盤價值倉位5.63%（較上周下降3.13pct），小盤成長倉位48.16%（較上周上升4.58pct），小盤價值倉位4.5%（較上周下降0.94pct）。
　　從持股市值加權平均值來看，本周主動權益型基金配置比例上調較多的行業(yè)有電子（約17.19%，較上周提升0.75pct）、國防軍工（約4.53%，較上周提升0.32pct）、消費者服務（約1.28%，較上周提升0.28pct）、機械（約4.90%，較上周提升0.23pct）、紡織服裝（約1.50%，較上周提升0.20pct），配比下調較多的行業(yè)有通信（約4.18%，較上周下降1.01pct）、農林牧漁（約1.76%，較上周下降0.29pct）、傳媒（約2.38%，較上周下降0.23pct）、家電（約2.79%，較上周下降0.21pct）、石油石化（約0.79%，較上周下降0.15pct）。
　　主力/主動資金流向：主力資金流：本周主力凈流入非銀、煤炭、流出機械、建筑。（1）個股：主力凈流入&中小單凈流出：寒武紀、中信證券、招商銀行、華泰證券、中國石化等。主力凈流出&中小單凈流入：中國電建、中國能建、西藏天路、新易盛、東方電氣等。（2）行業(yè)：主力凈流入&中小單凈流出：非銀行金融、煤炭、消費者服務等。主力凈流出&中小單凈流入：機械、建筑、基礎化工、計算機、電力設備及新能源等。主動資金流：本周主買凈額約-1932億元，主動資金凈流入有色、非銀。（1）個股：主動資金更看好寒武紀、洛陽鉬業(yè)、中芯國際、寧德時代、華友鈷業(yè)等標的，西藏天路、東方電氣、長江電力、中國能建、華新水泥等標的遭主動資金凈賣出。（2）行業(yè)：主買凈額居前的行業(yè)有：有色金屬、非銀行金融、煤炭、交通運輸、農林牧漁等；流出較多的行業(yè)有：機械、電力設備及新能源、建筑、醫(yī)藥、計算機等。
　　風險因素：結論基于歷史數據統(tǒng)計、建模和測算，受市場不確定性影響可能存在失效風險。