>> 中信建投-環(huán)保行業(yè)：節(jié)能審查評價辦法發(fā)布，碳減排需求有望釋放-250728
| 上傳日期： |
2025/7/28 |
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| 1130KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
高興,侯啟明 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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核心觀點
近期，國家發(fā)改委印發(fā)《固定資產(chǎn)投資項目節(jié)能審查和碳排放評價辦法》，提出建立節(jié)能審查權(quán)限動態(tài)調(diào)整機(jī)制?！掇k法》提出重點領(lǐng)域年綜合能源消費(fèi)量（電力折算取高值）或年煤炭消費(fèi)量達(dá)到50萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤及以上的項目，由國家發(fā)改委實施節(jié)能審查。地方層面上，地方可結(jié)合本地實際，在各類開發(fā)區(qū)、新區(qū)和其他有條件的區(qū)域?qū)嵤﹨^(qū)域節(jié)能審查，明確區(qū)域節(jié)能降碳目標(biāo)、節(jié)能降碳措施、能效和碳排放準(zhǔn)入、化石能源消費(fèi)控制等要求。對已經(jīng)實施區(qū)域節(jié)能審查范圍內(nèi)的項目，除應(yīng)由國家發(fā)展改革委和省級節(jié)能審查機(jī)關(guān)審查的，節(jié)能審查實行告知承諾制。綜合來看，伴隨碳排放審查的趨嚴(yán)，節(jié)能減排需求有望持續(xù)釋放，相關(guān)環(huán)保企業(yè)有望受益。
行業(yè)動態(tài)信息
行情回顧：
7月19日-7月25日，上證綜指單周累計上漲1.67個百分點，報3593.66；滬深300指數(shù)單周上漲1.69個百分點。環(huán)保（申萬）指數(shù)上漲1.66%，跑輸滬深300指數(shù)（上漲1.69%）0.03個百分點，跑輸創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（上漲2.76%）1.1個百分點。2025年初至今，環(huán)保板塊整體指數(shù)表現(xiàn)較好，累計漲幅為13.01%，跑贏滬深300指數(shù)8.13個百分點。
投資建議：
“十四五”是我國深入打好污染防治攻堅戰(zhàn)、持續(xù)改善生態(tài)環(huán)境質(zhì)量的關(guān)鍵五年，也是實現(xiàn)我國2030年前碳達(dá)峰的關(guān)鍵期和窗口期。環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域我們重點推薦受益環(huán)衛(wèi)裝備電動化趨勢，擁有環(huán)衛(wèi)裝備制造、環(huán)衛(wèi)運(yùn)營投資全產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)衛(wèi)整體解決方案提供商宇通重工；垃圾焚燒領(lǐng)域重點推薦高速公路持續(xù)貢獻(xiàn)現(xiàn)金流，焚燒運(yùn)營資產(chǎn)被低估的城發(fā)環(huán)境和焚燒產(chǎn)能不斷增長，業(yè)務(wù)布局持續(xù)完善的瀚藍(lán)環(huán)境；燃?xì)獍鍓K推薦經(jīng)營穩(wěn)健高分紅的藍(lán)天燃?xì)饧靶聤W股份。
行業(yè)要聞：
1）國家發(fā)改委《固定資產(chǎn)投資項目節(jié)能審查和碳排放評價辦法》印發(fā);
2）《江西省生態(tài)環(huán)境廳全面實行排污許可制實施方案;
3）無害化處置率100%！沈陽構(gòu)建城鎮(zhèn)污泥本域化多元化處理模式。
風(fēng)險分析
環(huán)保公司財務(wù)狀況惡化的風(fēng)險：環(huán)保企業(yè)中民營企業(yè)數(shù)量較多，融資成本相對較高，如果貨幣政策或融資環(huán)境等發(fā)生變化，公司面臨財務(wù)狀況惡化的風(fēng)險。
政策推進(jìn)力度及落實程度不及預(yù)期的風(fēng)險：環(huán)保行業(yè)受政策指引、驅(qū)動屬性較為明顯，如果相關(guān)環(huán)保政策發(fā)布、推進(jìn)或落實程度不及預(yù)期，則存在企業(yè)發(fā)展條件不及預(yù)期的風(fēng)險。
環(huán)保治理財政資金撥付下滑的風(fēng)險：環(huán)保企業(yè)多為針對政府的商業(yè)模式，若環(huán)境治理的財政資金下滑則企業(yè)訂單增長或產(chǎn)品銷售存在相應(yīng)下滑的風(fēng)險，對公司發(fā)展產(chǎn)生不利影響。
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