>> 開源證券-北交所策略專題報(bào)告-北交所指數(shù)化資產(chǎn)配置策略：雙指數(shù)時(shí)代下的紅利挖掘與多指數(shù)化掘金機(jī)遇-250728
| 上傳日期： |
2025/7/29 |
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| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
諸海濱 |
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雙指數(shù)格局成型，北交所步入資產(chǎn)配置新紀(jì)元
北交所服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，通過差異化的市值和財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)建了能容納不同發(fā)展階段企業(yè)的多層次準(zhǔn)入體系。2025年6月30日，北證專精特新指數(shù)正式發(fā)布，北交所迎來“雙指數(shù)時(shí)代”，北證50成份指數(shù)：由北交所規(guī)模大、流動(dòng)性好的最具市場(chǎng)代表性的50只上市公司證券組成，以綜合反映市場(chǎng)整體表現(xiàn)。北證專精特新指數(shù)：從北交所專精特新“小巨人”上市公司證券中選取市值最大的50只作為指數(shù)樣本，以反映北交所專精特新上市公司證券的整體表現(xiàn)。對(duì)比主要指數(shù)的2025H1漲跌幅情況來看，2025H1北證50漲幅達(dá)39.45%，北證專精特新指數(shù)漲幅達(dá)48.54%，同期滬深300漲幅0.03%，科創(chuàng)50漲幅1.46%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅0.53%。從被動(dòng)指數(shù)基金規(guī)模角度來看，截至2025年7月22日，2022-2025年各期末北證50指數(shù)基金規(guī)模分別為29.40億元、27.69億元、77.79億元和111.62億元，增長(zhǎng)明顯。從被動(dòng)指數(shù)基金跟蹤產(chǎn)品數(shù)量來看，2022-2025年各期末跟蹤北證50指數(shù)基金的產(chǎn)品數(shù)量分別為16只、26只、43只和55只。
對(duì)標(biāo)科創(chuàng)板成功經(jīng)驗(yàn)：分層指數(shù)體系構(gòu)建，驅(qū)動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的核心引擎
科創(chuàng)板多層次科創(chuàng)板指數(shù)體系構(gòu)逐步構(gòu)建，自科創(chuàng)板開板以來，科創(chuàng)板指數(shù)體系持續(xù)完善，目前已構(gòu)建形成覆蓋規(guī)模、主題、策略的科創(chuàng)板指數(shù)體系。其中，科創(chuàng)板寬基指數(shù)包括科創(chuàng)50、科創(chuàng)100、科創(chuàng)200等指數(shù)，反映科創(chuàng)板市場(chǎng)不同市值規(guī)模上市公司證券的整體表現(xiàn)；科創(chuàng)板主題指數(shù)則覆蓋新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備等六大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，以及長(zhǎng)三角、大灣區(qū)等區(qū)域主題；科創(chuàng)板策略指數(shù)包括科創(chuàng)成長(zhǎng)、科創(chuàng)專精特新等。截至2025上半年科創(chuàng)板指數(shù)境內(nèi)外跟蹤產(chǎn)品數(shù)量達(dá)180余只，規(guī)模超2650億元，完善了科創(chuàng)板指數(shù)化投資生態(tài)，更好滿足投資者多元化的交易和風(fēng)險(xiǎn)管理需求，促進(jìn)期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)發(fā)展。
北證多層次指數(shù)體系有望逐步完善，指數(shù)實(shí)踐中的五大策略+五大行業(yè)指數(shù)
指數(shù)化投資正成為連接科技創(chuàng)新與資本市場(chǎng)的重要橋梁，近年來，境內(nèi)指數(shù)化投資已進(jìn)入發(fā)展快車道，產(chǎn)品體系日益多元。根據(jù)中證指數(shù)數(shù)據(jù)，截至2025年6月20日，境內(nèi)指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模突破5.4萬億元，其中ETF產(chǎn)品規(guī)模近4萬億元，以ETF為代表的指數(shù)產(chǎn)品已成為投資者高效便捷的資產(chǎn)配置工具。北交所作為“專精特新”中小企業(yè)的主陣地，聚集了一批具備新質(zhì)生產(chǎn)力、高稀缺性、高股息、ESG披露完善的優(yōu)質(zhì)公司，我們認(rèn)為多層次指數(shù)體系構(gòu)建多元化引導(dǎo)投資和行業(yè)定位。策略指數(shù)方面，我們選取更符合這些特質(zhì)的企業(yè)作為指數(shù)樣本計(jì)算出北證新質(zhì)生產(chǎn)力、北證高稀缺、北證高股息、北證ESG策略指數(shù)，2025上半年漲幅分別為66.67%、64.61%、68.60%、59.52%。行業(yè)指數(shù)方面，我們進(jìn)行更符合企業(yè)行業(yè)定位的分類，主要分為五大行業(yè)指數(shù)，分別是北證高端制造、北證TMT、北證化工新材料、北證醫(yī)藥生物、北證消費(fèi)與服務(wù)，2025上半年漲幅分別為86.43%、68.76%、93.19%、61.16%、65.28%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)誤差風(fēng)險(xiǎn)、宏觀環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。
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