>> 中信期貨-政策信號密集釋放，多晶硅價格大幅回升-250730
| 上傳日期： |
2025/7/30 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄭非凡,白帥,楊飛 |
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最新動態(tài)及原因
7月30日，多晶硅多合約漲停,主力合約上漲8.87%至54705元噸。政策信號密集發(fā)布,市場對多晶硅反內(nèi)卷及供給側(cè)改革預(yù)期的情緒得到提振。7月30日中共中央政治局召開會議,會議指出，要縱深推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，推動市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化，依法依規(guī)治理企業(yè)無序競爭，推進(jìn)重點行業(yè)產(chǎn)能治理，規(guī)范地方招商引資行為。同日，國家發(fā)改委發(fā)布《加強(qiáng)政府投資基金投向指導(dǎo)評價管理辦法(公開征求意見稿)》，強(qiáng)調(diào)嚴(yán)格防范地方政府通過政府投資基金變相補(bǔ)貼產(chǎn)能過剩領(lǐng)域，防止重復(fù)投資和無序競爭。市場對推動過剩產(chǎn)能出清的關(guān)注度高，情緒有所提振，多晶硅價格再度回升。
基本面情況
近期多品硅現(xiàn)貨報價持穩(wěn)，上海有色網(wǎng)N型復(fù)投料均價46.5元千克;下游硅片價格基于成本再度調(diào)漲，N型210R硅片均價1.35元片,電池片和組件價格小幅波動。基本面變化不大,仍星“供增需弱”格局。6月產(chǎn)量增至10.1萬噸，西南、西北復(fù)I及青海新產(chǎn)能投放將支撐7- 8月供應(yīng)維持在10萬噸以上。需求端6新增裝機(jī)明顯下滑，下半年裝機(jī)節(jié)奏或趨緩。多晶硅企業(yè)聯(lián)合挺價，現(xiàn)貨報價上漲推動利潤恢復(fù),但終端接受度仍待驗證，實際成交有限。近期多晶硅倉單增至3070手，盤面價格高位，企業(yè)套保意愿增強(qiáng)，倉單小幅回升。
總結(jié)及策略
多晶硅價格短期走勢仍主要受政策預(yù)期及市場情緒主導(dǎo)，未來一個月或為關(guān)鍵政策出臺窗口期。若供給側(cè)相應(yīng)政策快速落地，多晶硅價格有望延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢甚至創(chuàng)新高;若政策推進(jìn)緩慢，價格或?qū)⒕S持寬幅震蕩格局，后續(xù)還需觀察政策落地情況和實際成交節(jié)奏。策略上，產(chǎn)業(yè)投資者可根據(jù)自身利潤情況考慮開展套期保值;風(fēng)險偏好較高的機(jī)構(gòu)投資者可嘗試買入看漲期權(quán)，博弈政策預(yù)期;穩(wěn)健型機(jī)構(gòu)投資者可考慮賣出虛值看跌期權(quán)，獲取權(quán)利金收益。
風(fēng)險提示
風(fēng)險因素:供應(yīng)端超預(yù)期復(fù)產(chǎn):供給端政策變動
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