| 上傳日期： |
2025/8/1 |
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| 格式： |
pdf 共2頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
張琦 |
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事件:國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布保險(xiǎn)行業(yè)6月經(jīng)營(yíng)情況。
壽險(xiǎn)保費(fèi)收入增速擴(kuò)大，行業(yè)負(fù)偵端持續(xù)優(yōu)化1-6月，保險(xiǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入37,350億元，同比增加5.31%。人身險(xiǎn)方面，1-6月保險(xiǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)人身險(xiǎn)保費(fèi)收入29,606.00億元，同比增長(zhǎng)5.640%。其中，實(shí)現(xiàn)壽險(xiǎn)保費(fèi)收入22,876.00億元，同比增長(zhǎng)6.63%,增幅相較前值(1-5月:+3.89%)擴(kuò)大2.74個(gè)百分點(diǎn);實(shí)現(xiàn)健康險(xiǎn)保費(fèi)6,223.00億元，同比增長(zhǎng)2.32%，增幅相較前值(1-5月:+3.09%）收窄0.76個(gè)百分點(diǎn);實(shí)現(xiàn)意外險(xiǎn)保費(fèi)507.00億元，同比增長(zhǎng)3.66%，降幅相較前值〔1-5月:+3.97%)收窄0.31百分點(diǎn)。財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)方面，1-6月保險(xiǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)7,744.20億元，同比增長(zhǎng)4.06%,增幅相較前值（1-5月:+3.98%)擴(kuò)大0.07個(gè)百分點(diǎn)。其中，實(shí)現(xiàn)車險(xiǎn)保費(fèi)收入4,504.82億元，同比增長(zhǎng)4.50%，增幅相較前值（1-5月:+4.40%）擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn);實(shí)現(xiàn)非車險(xiǎn)保費(fèi)收入3,239.38億元，同比增長(zhǎng)3.44%，增幅相較前值（1-5月:+3.34%）擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。
6月人身險(xiǎn)保費(fèi)同比增長(zhǎng)15.89%，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)同比增長(zhǎng)4.33% 2025年6月，保險(xiǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入6,747.80億元，同比增長(zhǎng)12.89%。人身險(xiǎn)方面，人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入5,133.41億元，同比增長(zhǎng)15.89%。其中，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入4,141.12億元，同比增21.05%;健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入908.87億元，同比下降1.92%;意外險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入83.42億元，同比增長(zhǎng)2.11%。財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)方面，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1,614.77億元，同比增長(zhǎng)4.33%。其中，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)784.88億元，同比增長(zhǎng)4.98%;非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)829.89億元，同比增長(zhǎng)3.73%。
行業(yè)規(guī)模維持穩(wěn)定增速，壽險(xiǎn)資產(chǎn)占比近九成截至2025年6月末，保險(xiǎn)行業(yè)總資產(chǎn)達(dá)39.22萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)16.05%，較上年末增長(zhǎng)9.22%。其中,壽險(xiǎn)公司總資產(chǎn)達(dá)34.34萬(wàn)億元，占比87.56%;產(chǎn)險(xiǎn)公司總資產(chǎn)達(dá)3.18萬(wàn)億元，占比8.11%;再保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)0.86萬(wàn)億元，占比2.19%;保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司0.13萬(wàn)億元，占比0.33%。保險(xiǎn)行業(yè)凈資產(chǎn)達(dá)3.75萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)23.42%，較上年末增長(zhǎng)12.95%。
投資建議:近年來(lái)，在黨和國(guó)家政策指引下，中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)逐步邁向高質(zhì)量發(fā)展道路。資產(chǎn)端，利率下行挑戰(zhàn)險(xiǎn)企盈利能力，但政策組合拳推動(dòng)市場(chǎng)改革持續(xù)深化,資本市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì)長(zhǎng)期向好,險(xiǎn)企投資收益率壓力不斷緩解。負(fù)債端,人身險(xiǎn)預(yù)定利率進(jìn)一步下調(diào)，有助于減輕利差損壓力，降低負(fù)債成本，推動(dòng)人身險(xiǎn)高質(zhì)量邁向低利率時(shí)代;提振消費(fèi)相關(guān)政策因素推動(dòng)乘用車銷售市場(chǎng)預(yù)期擴(kuò)張，利好財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入持續(xù)增長(zhǎng)。建議關(guān)注中國(guó)人壽(601628.SH)、中國(guó)人保（601319.SH)、中國(guó)平安（601318.SH)、陽(yáng)光保險(xiǎn)（6963.HK)等相關(guān)標(biāo)的。
風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、資本市場(chǎng)改革不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
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