>> 光大證券-信用債周度觀察：信用債發(fā)行環(huán)比減少，總成交量環(huán)比下降-250802
| 上傳日期： |
2025/8/2 |
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| 682KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
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作者： |
張旭,秦方好 |
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1、一級市場
注：本篇報告的信用債口徑包括定向工具、短期融資券、公司債、金融債（不含同業(yè)存單）、中期票據(jù)、企業(yè)債。
2025年7月28日至8月1日（以下簡稱“本周”），信用債共發(fā)行263只，發(fā)行規(guī)?？傆?551.21億元，環(huán)比減少56.97%。
發(fā)行規(guī)模方面，本周，產(chǎn)業(yè)債共發(fā)行100只，發(fā)行規(guī)模達(dá)1283.82億元，環(huán)比減少41.45%,占本周信用債發(fā)行總規(guī)模的比例為50.32%；城投債共發(fā)行146只，發(fā)行規(guī)模達(dá)883.39億元，環(huán)比減少19.42%,占本周信用債發(fā)行總規(guī)模的比例為34.63%；金融債共發(fā)行17只，發(fā)行規(guī)模達(dá)384.00億元，環(huán)比減少85.45%,占本周信用債發(fā)行總規(guī)模的比例為15.05%。
發(fā)行期限方面，本周信用債整體的平均發(fā)行期限為3.67年，其中，產(chǎn)業(yè)債平均發(fā)行期限為3.58年、城投債平均發(fā)行期限為3.94年、金融債平均發(fā)行期限為1.93年。
發(fā)行票面利率方面，本周信用債整體的平均發(fā)行票面利率為2.26%，其中，產(chǎn)業(yè)債平均發(fā)行票面利率為2.12%、城投債平均發(fā)行票面利率為2.41%、金融債平均發(fā)行票面利率為1.82%。
本周共有7只信用債取消發(fā)行。
2、二級市場
利差方面，分行業(yè)來看，申萬一級行業(yè)中，AAA級行業(yè)信用利差上行最大的為食品飲料，上行2.2BP,下行最大的為醫(yī)藥生物,下行6BP；AA+級行業(yè)信用利差上行最大的為汽車，上行0.3BP,下行最大的為紡織服裝,下行55.7BP；AA級行業(yè)信用利差上行最大的為傳媒，上行15BP,下行最大的為電子,下行6BP。
城投債分區(qū)域來看，本周AAA級信用利差上行最多的是陜西，上行3.8BP，下行最多的是上海，下行3.2BP；AA+級信用利差上行最多的是陜西，上行10.1BP，下行最多的是云南，下行5.9BP；AA級信用利差上行最多的是四川，上行12.5BP，下行最多的是福建，下行4.9BP。
交易量方面，本周，信用債總成交量為14276.44億元，環(huán)比下降7.74%。各類信用債中，成交量排名前三的分別為商業(yè)銀行債、中期票據(jù)和公司債。具體來看，商業(yè)銀行債成交量達(dá)5195.77億元，環(huán)比減少9.36%，占本周信用債總成交規(guī)模的比例為36.39%；中期票據(jù)成交量達(dá)3216.48億元，環(huán)比減少1.91%，占本周信用債總成交規(guī)模的比例為22.53%；公司債成交量達(dá)3168.97億元，環(huán)比減少13.99%，占本周信用債總成交規(guī)模的比例為22.2%。
3、風(fēng)險提示
由于統(tǒng)計口徑不同，本篇報告統(tǒng)計結(jié)果可能與其他口徑計算結(jié)果存在差異
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