>> 招商證券-國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)政策周報：恢復(fù)征收債券利息收入增值稅，美國發(fā)布最新關(guān)稅率-250802
| 上傳日期： |
2025/8/2 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
張夏,郭佳宜 |
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此報告為加密報告 |
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本周國內(nèi)政策主要關(guān)注四方面內(nèi)容：1）財政部恢復(fù)征收債券利息收入增值稅，2）人工智能：國常會審議通過人工智能+行動。3）整治內(nèi)卷：本周七大行業(yè)整治內(nèi)卷有最新進展，涉及金融、光伏、平臺企業(yè)、鋼鐵、煉焦、快遞、造紙。4）育兒補貼：方案將對符合法律法規(guī)規(guī)定生育的3周歲以下嬰幼兒發(fā)放補貼，每孩每年補貼3600元。海外政策方面，美國發(fā)布新“對等關(guān)稅”稅率
國內(nèi)專題一：財政部恢復(fù)征收債券利息收入增值稅：8月1日，財政部發(fā)布《關(guān)于國債等債券利息收入增值稅政策的公告》。整體來看，由于此次政策調(diào)整采用“新老劃斷”原則，政策整體影響或相對有限，此外，恢復(fù)征收債券利息收入增值稅將進一步增加財政收入。對權(quán)益市場來說，雖然恢復(fù)征收債券利息收入會在一定程度上影響銀行的利潤，但政策的確可以在一定程度上增加紅利股相對債券的收益。
國內(nèi)專題二：國常會審議通過人工智能+行動。7月31日，李強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，會議審議通過《關(guān)于深入實施“人工智能+”行動的意見》。從通稿表述來看，人工智能+行動或主要重點關(guān)注AI應(yīng)用領(lǐng)域以及AI算力方面部署。根據(jù)計算機組《重點關(guān)注AI迭代創(chuàng)新及機器人場景落地》的梳理，建議重點關(guān)注（1）AI應(yīng)用領(lǐng)域，包括企業(yè)級服務(wù)ERP、OA、AI+醫(yī)療、AI+教育、AI+金融、AI+工業(yè)制造、私有化部署等；（2）國產(chǎn)算力。
國內(nèi)專題三：整治內(nèi)卷有哪些新的進展？反內(nèi)卷方面，7月政治局會議整體延續(xù)了此前財經(jīng)委會議的部署，但在具體措辭上有輕微調(diào)整。此外，從具體行業(yè)來看，本周有七大行業(yè)有一定進展，涉及金融、光伏、平臺企業(yè)、鋼鐵、煉焦、快遞、造紙行業(yè)。
國內(nèi)專題四：育兒補貼落地。7月28日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《育兒補貼制度實施方案》。整體來看，育兒補貼制度實施方案的出臺內(nèi)容符合市場預(yù)期，根據(jù)估算，年度補貼金額或在千億級別左右，對社零的拉動比例可在0.14%個百分點左右。
海外政策專題：美國發(fā)布新“對等關(guān)稅”稅率。當(dāng)?shù)貢r間7月31日，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政令，發(fā)布新版“對等關(guān)稅”稅率。整體來看，多數(shù)經(jīng)濟體面臨的新稅率較此前的對等關(guān)稅率或威脅關(guān)稅率有所降低。最新更新稅率將于8月7日前正式生效。此外，有三個值得注意的地方，一是巴西，二是歐盟，三是轉(zhuǎn)運。
周度產(chǎn)業(yè)政策梳理（0728-0801）：本周其他產(chǎn)業(yè)政策方面，重點關(guān)注醫(yī)藥、算力兩個方面。醫(yī)藥生物方面，上海發(fā)布《第二類醫(yī)療器械優(yōu)先審批程序》、據(jù)醫(yī)藥經(jīng)濟報，全國工商聯(lián)醫(yī)藥業(yè)商會發(fā)布《第十一批國家組織藥品集中采購主要規(guī)則（征求意見稿）》、國家醫(yī)保局制定“新上市藥品首發(fā)價格機制”、國家醫(yī)保局印發(fā)《基本醫(yī)保基金即時結(jié)算經(jīng)辦規(guī)程（試行）》。算力方面，國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室約談英偉達；人民日報評論公眾號發(fā)布題為“英偉達，讓我怎么相信你？”的文章。
周度總量政策梳理（0728-0801）：本周其他總量政策方面，重點關(guān)注財政部通報六起地方政府隱性債問責(zé)典型案例、中國人民銀行召開2025年下半年工作會議暨常態(tài)長效推動中央巡視整改工作推進會。
風(fēng)險提示：政策理解不全面、海外政策超預(yù)期收緊。
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