>> 五礦期貨-碳酸鋰周報：關(guān)注供給回調(diào)持續(xù)性-250802
| 上傳日期： |
2025/8/3 |
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| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金 |
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周度要點小結(jié)
期現(xiàn)市場：8月1日，五礦鋼聯(lián)碳酸鋰現(xiàn)貨指數(shù)（MMLC）早盤報68832元，周跌10.41%，其中MMLC電池級碳酸鋰均價為69000元。同日廣期所LC2509收盤價68920元，周內(nèi)跌14.4%。
供給：本周SMM國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量17268噸，環(huán)比上周減7.3%。2025年7月國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量81530噸，環(huán)比增4.4%，同比增25.5%，前七月累計同比增40.6%。2025年6月中國進口碳酸鋰17698噸，環(huán)比減少16.3%，同比減少9.6%。其中從智利進口碳酸鋰11853噸，從阿根廷進口5094噸。1-6月中國碳酸鋰進口總量約為11.8萬噸，同比增加10.7%。6月智利出口中國碳酸鋰約1.02萬噸，7月海外供給壓力較小。上半年智利對中國碳酸鋰+硫酸鋰出口量基本持平（按LCE計）。
需求：乘聯(lián)會預(yù)計7月新能源汽車零售可達101萬左右，滲透率有望提升至54.6%。1-6月全球新能源汽車銷量累計同比增26.2%。7月預(yù)計正極材料產(chǎn)量環(huán)比略有增加，鑫欏咨詢調(diào)研8月正極材料產(chǎn)量環(huán)增2.6%。
庫存：7月31日，國內(nèi)碳酸鋰周度庫存報141726噸，環(huán)比上周-1444噸（-1.0%）。供給下移，庫存增勢扭轉(zhuǎn)。8月1日，廣期所碳酸鋰注冊倉單6605噸。
成本：礦價跟隨鋰鹽價格調(diào)整，8月1日，SMM澳大利亞進口SC6鋰精礦報價為720-770美元/噸，周跌13.4%。6月國內(nèi)進口鋰精礦42.8萬噸，同比-18.1%，環(huán)比-17.2%。1-6月國內(nèi)鋰精礦進口280.6萬噸，累計同比-0.2%。2025年上半年，澳大利亞來源鋰精礦進口同比增6.1%，非洲來源鋰精礦進口同比降13.0%。鋰價反彈，高成本硬巖礦供給壓力7月有所緩解。
觀點：前期商品市場連續(xù)拉漲風險度提升，恐高情緒擴散，本周焦煤、多晶硅、碳酸鋰、玻璃、純堿等品種均大幅回調(diào)。碳酸鋰基本面預(yù)期改善依賴于礦端實質(zhì)減量，澳礦相繼公布季報，Greenbush和Pilbara新財年將增產(chǎn)，后續(xù)市場關(guān)注度仍將集中在國內(nèi)江西和青海資源減停產(chǎn)上。本周鋰云母和鹽湖碳酸鋰開工率急速下跌，旺季來臨前供需關(guān)系有修復(fù)預(yù)期，預(yù)計將對鋰價底部形成支撐，但供給減量持續(xù)性有待觀察。近期資金博弈帶來的不確定性高，活躍品種間有一定聯(lián)動效應(yīng)，后市留意商品市場整體氛圍變化。建議投機資金謹慎觀望，碳酸鋰持貨商結(jié)合自身經(jīng)營可適時把握進場點位。
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