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鋼材：建材供需中性，受益于低產(chǎn)量庫(kù)存壓力較小；板材需求穩(wěn)定，直接、間接出口維持高位，庫(kù)存持續(xù)下降，庫(kù)存絕對(duì)量、天數(shù)維持歷史最低水平。整體而言鋼材供需較為均衡，總量矛盾不顯著，但結(jié)構(gòu)性分化明顯。鋼材期貨貼水維持低位，估值略偏高。消息面反內(nèi)卷主題交易階段性結(jié)束，政治局會(huì)議語(yǔ)調(diào)偏鷹，略遜于市場(chǎng)預(yù)期。預(yù)計(jì)本周市場(chǎng)仍有回落空間。
　　鐵礦：鐵礦供需維持中性偏強(qiáng)。鋼聯(lián)口徑鐵水產(chǎn)量環(huán)比小降，同比維持約1%增幅。第四輪焦炭提漲落地，后續(xù)仍有提漲預(yù)期，鋼廠利潤(rùn)邊際擴(kuò)大，后續(xù)產(chǎn)量以穩(wěn)為主；供應(yīng)端符合季節(jié)性規(guī)律，同比微幅下降。鐵礦供需邊際中性偏強(qiáng)，由于鐵水需求基數(shù)較高預(yù)計(jì)后續(xù)鐵礦壘庫(kù)或慢于季節(jié)性規(guī)律。鐵礦維持遠(yuǎn)期貼水結(jié)構(gòu)但絕對(duì)水平維持歷史同期較低水平，估值中性。消息面反內(nèi)卷主題交易階段性結(jié)束，政治局會(huì)議語(yǔ)調(diào)偏鷹，略遜于市場(chǎng)預(yù)期。預(yù)計(jì)本周市場(chǎng)仍有回落空間。
　　本周交易策略：
　　單邊：建議觀望為主，激進(jìn)者短線追空螺紋2601合約邏輯：矛盾不突出；宏觀情緒有回落空間
　　套利：嘗試做多01合約卷螺差邏輯：螺紋鋼短流程利潤(rùn)恢復(fù)，卷板供需持續(xù)強(qiáng)于建材
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1，微觀需求2，宏觀經(jīng)濟(jì)政策3，產(chǎn)業(yè)政策