>> 湘財證券-食品飲料行業(yè)周報：育兒補(bǔ)貼政策落地，關(guān)注乳品消費(fèi)催化-250803
| 上傳日期： |
2025/8/4 |
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| 995KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
李育文 |
| 行業(yè)名稱： |
食品飲料 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心要點(diǎn)：
7月28日-8月1日，食品飲料行業(yè)下跌2.17%
根據(jù)Wind，7月28日-8月1日，上證指數(shù)下跌0.94%，深證成指下跌1.58%，滬深300指數(shù)下跌1.75%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.74%。申萬食品飲料行業(yè)下跌2.17%，漲跌幅排名17/31，跑輸滬深300指數(shù)0.42pct，食飲子板塊均呈下跌態(tài)勢，其中肉制品下跌0.03%，乳品下跌0.55%，保健品下跌1.11%。
酒類消費(fèi)淡季，終端價格相對承壓
根據(jù)Wind，2025年8月1日，飛天茅臺當(dāng)年原裝批發(fā)參考價為1910元/瓶，較前一周下降0.52%；飛天茅臺當(dāng)年散裝批發(fā)參考價為1860元/瓶，較前一周下降0.53%；飛天茅臺上一年原裝批發(fā)參考價為1930元/瓶，較前一周下降1.53%。
育兒補(bǔ)貼政策落地，關(guān)注乳品消費(fèi)催化
根據(jù)人民日報，7月28日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《育兒補(bǔ)貼制度實(shí)施方案》，首次在國家層面建立普惠性育兒現(xiàn)金補(bǔ)貼。方案明確，自2025年1月1日起，對依法生育的3周歲以下嬰幼兒，按每孩每年3600元的標(biāo)準(zhǔn)，按年發(fā)放直至滿3周歲；對2025年前出生、尚未滿3周歲的孩子，按應(yīng)補(bǔ)月數(shù)折算發(fā)放。根據(jù)央視新聞，中央財政同步設(shè)立“育兒補(bǔ)貼補(bǔ)助資金”轉(zhuǎn)移支付項(xiàng)目，今年預(yù)安排約900億元。據(jù)人民日報，全國每年2000多萬嬰幼兒可以領(lǐng)取現(xiàn)金補(bǔ)貼。同日的國務(wù)院常務(wù)會議進(jìn)一步部署逐步推行免費(fèi)學(xué)前教育，提出減免幼兒園保教費(fèi)、伙食費(fèi)乃至住宿費(fèi)，多地已先行試點(diǎn)，政策細(xì)則正在加速落地。兩大舉措疊加，意味著從現(xiàn)金補(bǔ)貼到服務(wù)減免的立體化育兒支持框架成型。育兒補(bǔ)貼是我國首次對居民發(fā)放的普惠式現(xiàn)金補(bǔ)貼，短期，現(xiàn)金補(bǔ)貼與園費(fèi)減免可直接提升嬰幼兒家庭的可支配收入，直接帶動乳品消費(fèi)增加。長期，家庭預(yù)算約束持續(xù)松綁，整體消費(fèi)意愿和能力同步提升，持續(xù)提振內(nèi)需。
投資建議
目前，消費(fèi)依舊承壓，內(nèi)需有待進(jìn)一步釋放，消費(fèi)變革下，既要關(guān)注品類、渠道、消費(fèi)場景的創(chuàng)新機(jī)會，又要關(guān)注傳統(tǒng)消費(fèi)領(lǐng)域中積極求變及低估值的配置機(jī)會。建議關(guān)注兩條主線：一是需求穩(wěn)定、抗風(fēng)險能力強(qiáng)的龍頭；二是積極布局新品新渠道新場景、搶占高增長賽道的企業(yè)，當(dāng)前重點(diǎn)關(guān)注兼具戰(zhàn)略前瞻性和執(zhí)行力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。近期，關(guān)注半年報披露情況，整體來看，上半年大眾品業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)于白酒。建議關(guān)注：青島啤酒、承德露露、山西汾酒、貴州茅臺、安德利。維持食品飲料行業(yè)“買入”評級。
風(fēng)險提示
政策落地不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期；原材料價格波動風(fēng)險；食品安全問題；市場競爭加劇。
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