>> 招商證券-電力設(shè)備及新能源行業(yè)動力電池及電氣系統(tǒng)系列報告(117)：全固態(tài)電池電解質(zhì)技術(shù)路線逐步向硫化物收斂-250804
| 上傳日期： |
2025/8/6 |
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| 1163KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
游家訓(xùn),呂昊,陳宇超 |
| 行業(yè)名稱： |
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| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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全固態(tài)電池研發(fā)加快，產(chǎn)品逐漸從實驗室走向中試線。頭部電池廠也已實現(xiàn)中試線級別生產(chǎn)，車端預(yù)計26年將實現(xiàn)陸續(xù)裝車。目前硫化物電解質(zhì)成為全固態(tài)電池主要方向，行業(yè)專注于LSPC路線，硫化鋰是性能和成本的關(guān)鍵，目前小批量主要采用固相法，液相法如果純度得到進(jìn)步也有規(guī)模應(yīng)用潛力。
全固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化加速。近幾年全固態(tài)電池發(fā)展顯著加速，主流參與者紛紛開始大力度投入。寧德時代預(yù)計2027年全固態(tài)小批量生產(chǎn)，30年前后有望大批量應(yīng)用。比亞迪弗迪電池研發(fā)硫化物復(fù)合電解質(zhì)體系，預(yù)計2027年小批量裝車、2030年大規(guī)模量產(chǎn)，目前已實現(xiàn)中試線生產(chǎn)。億緯鋰能、國軒高科、孚能科技等企業(yè)也陸續(xù)開始貫通中試線。車企方面，上汽、廣汽、奇瑞、比亞迪、東風(fēng)等車企預(yù)計26年開始陸續(xù)實現(xiàn)全固態(tài)電池裝車。此外evtol，機(jī)器人等新興市場，也帶來了固態(tài)電池的邊際需求。
全固態(tài)電解質(zhì)路線逐漸向硫化物收斂。固態(tài)電解質(zhì)取代電解液是固態(tài)電池最大的材料變化，早年固態(tài)電池氧化物、聚合物、硫化物多種路線齊頭并進(jìn)，目前逐漸向硫化物路線收斂。目前硫化物電解質(zhì)離子電導(dǎo)率已接近液態(tài)鋰電池水平，電性能已基本滿足需求，但因在空氣中易與水接觸生成有毒氣體硫化氫，環(huán)境要求很高，同時固-固界面問題需要等靜壓設(shè)備工藝，推高了產(chǎn)業(yè)化難度。折中的方式，即以硫化物為主，多種電解質(zhì)混用可能成為發(fā)展方向，如以鹵化物電解質(zhì)包覆正極表面從而提高離子電導(dǎo)率和接觸性能。
硫化鋰制備路線較多，量產(chǎn)壁壘高。硫化鋰是硫化物電解質(zhì)主要原材料，是決定其性能和成本的關(guān)鍵。硫化鋰生產(chǎn)工藝難度高，當(dāng)前市價超300萬元/噸，在電芯成本占比中超過50%（傳統(tǒng)鋰電池電解液成本占比僅5%）。目前國內(nèi)硫化鋰廠商多屬于中試線規(guī)模，未來圍繞硫化氫的環(huán)評要求或壁壘，可能是量產(chǎn)過程中的重要難題。硫化鋰?yán)碚撋系墓に嚶肪€比較多，在純度、顆粒度、形貌、排放方面差異較大，目前實際使用的以固相法為主；液相法具有能耗低、連續(xù)化生產(chǎn)等優(yōu)勢，理論上成本優(yōu)勢明顯，如果純度等問題解決，有應(yīng)用潛力。
推薦與關(guān)注：上海洗霸（公用）、天賜材料、華盛鋰電、有研新材（電子）、廈鎢新能（有色）、容百科技、國瓷材料（化工）、道氏技術(shù)（汽車）、光華科技、星源材質(zhì)、恩捷股份、信宇人。
風(fēng)險提示：下游需求不及預(yù)期、產(chǎn)品降本不及預(yù)期、技術(shù)進(jìn)步不及預(yù)期。
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