>> 銀河期貨-白糖日報-250805
| 上傳日期： |
2025/8/5 |
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| 1157KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠 |
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【重要資訊】
1、云南省2024/ 2025榨季生產(chǎn)從2024年10月29日中云勐臘糖廠率先開，至2025年5月22日南華孟定糖廠生產(chǎn)結(jié)束，全省52家糖廠全部收。歷時206天，同比去年提前5天結(jié)束生產(chǎn)。2024/ 2025榨季全省共入榨甘蔗1806.30萬噸(上榨季入榨甘蔗1544.94萬噸)，產(chǎn)糖241.88萬噸(上榨季產(chǎn)糖203.20萬噸)，產(chǎn)糖率13.39%(上榨季產(chǎn)糖率13.15%)。產(chǎn)酒精2.82萬噸(上榨季產(chǎn)酒精2.80萬噸)。截至2025年7月31日，云南省累計銷糖195.14萬噸，同比增加32.62萬噸;銷糖率80.68%，同比增加0.7%。當(dāng)月銷售食糖20.03萬噸，同比增加0.8萬噸；工業(yè)庫存46.73萬噸，同比增加6.06萬噸。
2、2024/25年榨季廣西累計入榨甘蔗4859.54萬噸，同比減少258.47萬噸；產(chǎn)混合糖646.50萬噸，同比增加28.36萬噸；產(chǎn)糖率13.30%，同比提高1.22個百分點。截至7月底，廣西累計銷糖549.61萬噸，同比增加39.66萬噸；產(chǎn)銷率85.01%，同比提高2.51個百分點。7月單月銷售食糖35.55萬噸，同比減少21.78萬噸；工業(yè)庫存96.89萬噸，同比減少11.3萬噸。
3、印度農(nóng)業(yè)和農(nóng)民福利部(DA&FW)發(fā)布了截至2025年8月1日豐收作物面積覆蓋的進(jìn)展情況。截至8月1日，甘蔗的種植面積約為573.1萬公頃。根據(jù)DA&FW的數(shù)據(jù)，這標(biāo)志著較去年同期播種面積增長約16.4萬公頃，當(dāng)時播種面積為556.8萬公頃。在ISMA于2025年7月31日召開的由全國產(chǎn)糖邦代表參加的會議上，印度的糖總產(chǎn)量(轉(zhuǎn)移向乙醇前)預(yù)計將增長18%，達(dá)到約3490萬噸，而2024-25年的產(chǎn)量為2950萬噸
【邏輯分析】
國際方面，考慮到巴西即將迎來供應(yīng)高峰，預(yù)計全球庫存即將進(jìn)入累庫階段，不過巴西當(dāng)前糖產(chǎn)同比偏低，預(yù)計原糖整體維持震蕩運行，短期則根據(jù)階段性生產(chǎn)數(shù)據(jù)影響盤面節(jié)奏，后續(xù)還需關(guān)注巴西生產(chǎn)進(jìn)度及實際增產(chǎn)幅度。
國內(nèi)市場，國產(chǎn)糖產(chǎn)銷速度偏快，不過考慮到進(jìn)口糖即將大量進(jìn)入國內(nèi)市場，或?qū)μ莾r有所拖累，大趨勢上白糖略偏弱。
【交易策略】
1.單邊：鄭糖跌至目前位置預(yù)計繼續(xù)向下空間相對有限，空單可考慮逐步了結(jié)平倉。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：觀望。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))
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