>> 西部證券-愛柯迪(600933)動態(tài)跟蹤點(diǎn)評：股份回購持續(xù)推進(jìn)，主業(yè)穩(wěn)健&機(jī)器人拓展可期-250805
| 上傳日期： |
2025/8/6 |
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| 490KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
齊天翔 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：公司發(fā)布股份回購進(jìn)展公告，公司通過自有資金或自籌資金，以集合競價交易方式回購公司股份，用于未來員工持股計劃或股權(quán)激勵。截至2025年7月31日，公司已累計回購股份547.83萬股，占公司總股本比例為0.56%，已支付的總金額8824.11萬元。
聚焦新能源中大件轉(zhuǎn)型升級，全球化布局穩(wěn)步推進(jìn)。2024年，公司持續(xù)產(chǎn)品品類擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)對新能源汽車三電系統(tǒng)、車身結(jié)構(gòu)件、熱管理系統(tǒng)、智能駕駛系統(tǒng)全覆蓋，8kg以上大件產(chǎn)品占比超15%，3000T以上產(chǎn)品規(guī)?；慨a(chǎn)能力行業(yè)領(lǐng)先。海外布局方面，公司墨西哥一期工廠實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，二期工廠重點(diǎn)布局新能源汽車大型結(jié)構(gòu)件；馬來西亞工廠目前已實(shí)現(xiàn)鋁合金原材料、鋅合金產(chǎn)品量產(chǎn)，預(yù)計將在年內(nèi)實(shí)現(xiàn)鋁合金產(chǎn)品量產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)東南亞市場拓展及出口北美市場的戰(zhàn)略儲備。
入局機(jī)器人賽道，開辟第二成長曲線。2024年末，公司成立瞬動機(jī)器人，正式入局機(jī)器人前沿賽道，未來將重點(diǎn)發(fā)力人形機(jī)器人用零部件、外骨骼機(jī)器人等產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。2025年初，公司發(fā)布收購預(yù)案，擬收購卓爾博71%股權(quán)；5月，該項(xiàng)目獲上交所受理，根據(jù)收購草案公告，卓爾博承諾將在2025/2026/2027年實(shí)現(xiàn)凈利潤不低于1.415/1.569/1.741億元，三年累計承諾的凈利潤不低于4.725億元。本次收購?fù)瓿?，公司將?shí)現(xiàn)對微特電機(jī)等關(guān)鍵技術(shù)掌握；同時，公司進(jìn)一步拓展鎂合金壓鑄技術(shù)，作為未來技術(shù)儲備重要方向。
投資建議：看好公司全球化布局穩(wěn)步推進(jìn)，入局機(jī)器人開啟新一輪成長周期。預(yù)計2025-2027年公司營收78.1/100.9/115.9億元，同比+16%/+29%/+15%，歸母凈利潤11.1/14.1/16.0億元，同比+18%/+27%/+13%，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：海外業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期；原材料價格波動風(fēng)險；匯率波動風(fēng)險
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