>> 銀河證券-七部門劍指新型工業(yè)化，金融活水錨定新質(zhì)生產(chǎn)力-250805
| 上傳日期： |
2025/8/6 |
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| 6915KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
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作者： |
楊超,王雪瑩,周美麗 |
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核心觀點
央行等七部門印發(fā)《關(guān)于金融支持新型工業(yè)化的指導(dǎo)意見》到2027年,支持制造業(yè)高端化智能化綠色化發(fā)展的金融體系基本成熟，產(chǎn)品更加豐富，貸款、債券、股權(quán)、保險等各類金融工具在有效防范交叉性金融風險前提下聯(lián)動銜接更加緊密，服務(wù)適配性有效增強。制造業(yè)企業(yè)有效信貸需求得到充分滿足，制造業(yè)企業(yè)發(fā)行債券的戶數(shù)和規(guī)模持續(xù)增長，股權(quán)融資水平顯著提升。
政策六大亮點:一是突出“新型工業(yè)化”主題定位，首次系統(tǒng)提出金融支持路徑;二是明確“投、貸、債、股、?！蔽宕蠼鹑诠ぞ邊f(xié)同發(fā)力，形成系統(tǒng)化政策框架;三是圍繞“制造業(yè)中長期融資”難點，推動政策性金融、市場化機制雙輪驅(qū)動;四是突出資本市場與產(chǎn)業(yè)升級深度聯(lián)動，強調(diào)并購、IPO、REITs等多層次資本市場工具運用;五是聚焦重點產(chǎn)業(yè)和區(qū)域,對新型工業(yè)落地生根具有指導(dǎo)意義;六是強化監(jiān)管與風險防控并重，強調(diào)防風險的底線思維。
高端制造與智能裝備鏈主企業(yè):政策明確提出支持集成電路、工業(yè)母機、工業(yè)軟件、先進材料等重點產(chǎn)業(yè)鏈“鏈主”通過信貸、債券、并購貸款等工具開展“補鏈、延鏈”投資。建議關(guān)注集成電路、工業(yè)母機、醫(yī)療裝備、服務(wù)器、儀器儀表、基礎(chǔ)軟件、工業(yè)軟件、先進材料等制造業(yè)。
硬科技成長板塊與專精特新中小企業(yè):政策強調(diào)“投早、投小、投長期、投硬科技”，強化早期融資與上市預(yù)期管理，疊加北交所改革與區(qū)域股權(quán)市場建設(shè)，或?qū)⒅厮苄∈兄涤部萍脊镜墓乐刁w系。建議關(guān)注新一代信息技術(shù)、基礎(chǔ)軟件和工業(yè)軟件、智能（網(wǎng)聯(lián)）汽車、新能源、新材料、高端裝備、時空信息、商業(yè)航天、生物醫(yī)藥、網(wǎng)絡(luò)和數(shù)據(jù)安全等新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)。
綠色制造與低碳產(chǎn)業(yè)板塊:政策強調(diào)發(fā)揮綠色金融牽引作用，強化綠色信貸、綠色債券等多元化綠色金融工具在制造業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型中的應(yīng)用，助力產(chǎn)業(yè)綠色低碳循環(huán)發(fā)展。建議關(guān)注環(huán)保、節(jié)能、節(jié)水、清潔生產(chǎn)、資源綜合利用、綠色制造、低碳等領(lǐng)域。
數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)板塊:政策明確通過強化數(shù)字金融賦能制造業(yè)，推動銀行建設(shè)數(shù)字化產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)平臺，圍繞制造業(yè)重點產(chǎn)業(yè)鏈加強“一站式”金融服務(wù)。建議關(guān)注5G，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)和算力中心等數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
產(chǎn)業(yè)區(qū)域發(fā)展概念？政策強調(diào)推動金融機構(gòu)優(yōu)化金融資源布局，為產(chǎn)業(yè)向中西部和東北有條件的地區(qū)轉(zhuǎn)移提供融資支持。提升特色產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)專業(yè)性,支持產(chǎn)業(yè)集群化發(fā)展。建議關(guān)注先進制造業(yè)集群、中小企業(yè)特色產(chǎn)業(yè)集群和創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)集群。
反內(nèi)卷概念︰政策強調(diào)防止“內(nèi)卷式”競爭，并提到強化信貸風險管理和資金用途監(jiān)控，防范套取和挪用風險，以此助力反內(nèi)卷。在光伏、鋰電、新能源汽車等新興產(chǎn)業(yè)培育壯大，以及鋼鐵、水泥等傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級過程中，政策引導(dǎo)、技術(shù)創(chuàng)新等方式有助于推動這些產(chǎn)業(yè)從低水平競爭轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展,助力新型工業(yè)化進程。
風險提示:國內(nèi)政策效果不確定風險;地緣因素風險;市場情緒不穩(wěn)定風險;海外降息不及預(yù)期風險。
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